1、业务结构
信义玻璃的业务结构分为：浮法玻璃/汽车玻璃/建筑玻璃，2020年对应营收分别为99亿元/39亿元/19亿元（已调为RMB）。
按照规模算，信义的浮法玻璃业务在国内、亚洲应该都是非常靠前位置（可能是第一或第二）。
因而，关注信义玻璃，绕不开浮法玻璃。
信义浮法玻璃大约有80%是外销，外销主要用于制作汽车玻璃/建筑玻璃/室内装饰/家具，等等；20%的自用，主要用于制造建筑玻璃、汽车玻璃。
相较之下，福耀基本是ALL-IN汽车玻璃，业务结构分为汽车玻璃/浮法玻璃，2020年对应营收分别为179亿元/34.9亿，且浮法玻璃主要用于自用（制造汽车玻璃）。
因而，从业务结构上就可以看出，福耀跟信义其实不太有可比性。
另一个有趣的细节是，如果你去翻一篇关于信义的深度研报，十有七八篇会跟你讨论房地产景气度、建筑行业周期，但福耀的研报则会跟你分析汽车周期——从这个细节，就能看出很多东西了。
2、毛利率
在信义的三大业务中，汽车玻璃是毛利率最高、最稳定的业务，浮法玻璃业务毛利率波动较大。
信义玻璃：
汽车玻璃，20/19/18年三年的毛利率分别为47.23%/46.4%/43.88%
浮法玻璃，20/19/18年三年的毛利率分别为39.21%/29.49%/32.42%
福耀玻璃：
汽车玻璃，20/19/18年三年的毛利率分别为34.47%/34.53%/35.89%
浮法玻璃，20/19/18年三年的毛利率分别为38.41%/34.9%/41.9%
3、 商业模式差异
信义的汽车玻璃主要用于替换市场、售后维修市场。
国君有一份报告说，信义玻璃的汽车玻璃有77%用于海外替换市场，有8%用于国内替换市场，只有15%用于国内原厂。
相较之下，福耀的主主战场是给整车厂做配套。
因而，信义玻璃的在汽车玻璃业务上毛利率更高，不说明它在汽车玻璃领域比福耀更强势，更多的是反映了两者在商业模式上的差异。
另外，国君的一份报告称，信义有向福耀、圣戈班、皮尔金顿（板硝子的子公司）和旭硝子供应浮法玻璃，但没有提供具体数据，不知道规模多大，个人感觉不妨先打个问题号。
4、 市占率
关于汽车玻璃的市占率情况，比较可靠的公开数据是2013年的：福耀20%、信义5%。
不过，2013年未免太旧了点。
东北证券一份报告的测算结果是：2020年全球汽玻销量3.69亿平方米，福耀占比28%，旭硝子26%、板硝子17%、圣戈班15%、信义8%，2021年H1 福耀汽玻销量市占率为30.2%，营收市占率 26.8%，营收首次跃居全球第一。
招商证券一份报告引用了中国产业信息网的数据：2019年市占率，福耀24.9%，
信义玻璃5%。
但其实具体数据并不重要，重要的是能看出福耀的地位在什么程度就行。
结论：福耀和信义虽然都涉及了汽车玻璃，但在业务规模、商业模式上不太具有直接比较的意义，虽然一些投资者可能会寄希望于信义在汽车玻璃上突破，甚至挑战福耀，但就目前来看这个构想还有点遥远。
另，我知道有一些人是押注于玻璃行业的景气度，但这类思路个人不太认可，最好慎重一些。
最后，我个人觉得我的回答不值200块，所以拒掉这个提问，交流开心就好。
感谢交流。
