这个估值模型的潜在假设是所有腾讯产生的利润你最终都会拿的到,但市场上很多人都认为这个利润并不能保证拿到、或者假定的利润增速不会实现时,估值自然会被打折,而且越悲观打折越多。在悲观的市场环境里,人们只信能直接看到的东西,只信确定能拿到手的的东西,但在目前腾讯直接能给的又很少。