这个估值模型的潜在假设是所有腾讯产生的利润你最终都会拿的到，但市场上很多人都认为这个利润并不能保证拿到、或者假定的利润增速不会实现时，估值自然会被打折，而且越悲观打折越多。在悲观的市场环境里，人们只信能直接看到的东西，只信确定能拿到手的的东西，但在目前腾讯直接能给的又很少。