@坚信价值[¥10.00] 请教先生，关注过$TPL$吗？如有关注，方便评价该品种要承担什么样的风险，由此的预期回报怎样？惭愧，问题价值千金，请先生不吝赐教。
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@坚信价值[¥10.00] 请教先生，关注过$TPL$吗？如有关注，方便评价该品种要承担什么样的风险，由此的预期回报怎样？惭愧，问题价值千金，请先生不吝赐教。
@坚信价值:回复@Hayekist-:$Texas Pacific Land Trust (TPL)$ 是很有趣的一家公司，在得克萨斯州拥有90万英亩（3600平方公里）的土地。这个信托130年前（1888年）创建的原因是当时得克萨斯太平洋铁路破产，所以债转股把土地赔给了债权人。
主要收入是油气公司在TPL的土地上挖出来的油要分成，油气管道经过要收租，自来水公司或农民取地下水要交钱，还有牧民让牛来吃草也要交钱。总之就是一个靠采邑收买路钱的万户侯。另外偶尔会卖掉一些地。
他们的大股东是一家基金公司，在价值投资圈子很有名，但是在外界就鲜为人知。在1995年他们发了一篇7页雄文吹票，阐述了TPL的长期投资价值以及未来10年价值实现的路径。当时复权价3块多，今年9月份时高点800多。。。他们20多年下来都没有减持。
我是他们发布那个报告10年之后（大概2005年），TPL已经涨10倍之后，才看到这篇报告，还是歪歪斜斜模模糊糊的复印版，不过读起来依然发现非常有说服力，有理有据，一点都不过时，可以说是大V吹票时应该学习的写作典范。
不过我2016年200元就卖掉了。。。后来又涨到800多，这两个月跌下来依然接近600，远高于我卖出的价格。
TPL现在这个价格和估值，对应的预期回报，已经跟美国通胀挂钩国债的回报差不多了，也就是说正常情况下一年几个点。但是如果未来出现恶性通胀的情形TPL就牛逼了。TPL的价值主要是作为投资组合里的一个恶性通胀保险，单独作为一个投资品种持有不太合算。
哥们可以啊，这里也能挖到你的帖子哈哈。现在ctl rebrand了自己变成lumn了，还是mason的最大仓位。这个公司可能现在更有投资价值了，因为level 3过去几年经营都还不错，债务久期也控制了，要是按照level 3的private market valuation来算，那ctl的legacy operations基本是白送的。。。
是油气公司在TPL的土地上挖出来的油要分成，油气管道经过要收租，自来水公司或农民取地下水要交钱，还有牧民让牛来吃草也要交钱。总之就是一个靠采邑收买路钱的万户侯。另外偶尔会卖掉一些地。