$马塞里奇房产(MAC)$ 财报中的财务数据本身影响不大吧，因为已经ER了。真正影响大的按顺序应该是1. 是否真的需要配股融资；2. 下季度和全年指引；其实我觉得如果它能给出的指引的增长率能和$西蒙地产(SPG)$ 持平，涨幅应该可以远远大于SPG吧；3. 管理层的信心和态度。

最后要说，这是一个被GME事件玩坏了的股票。股价本来和基本面一起回复的好好的。被硬是short squeeze和抛售了一把。被霸王硬上弓了一下，真不高兴！

但是，终会回归基本面，市场收购价平均在6-7的cap rate之间，这意味着如果按照6.2%（SPG最近收购的作价）的cap rate倒算，MAC的价格差不多应该在43元。但是如果按SPG的FFO倍数来算，差不多是22元。按cap rate和FFO来分别计算，当中的spread是什么？简单就是是明年MAC可以比最差年份提升多少FFO。downside floor已经摆在那里，剩下的交给upside。

还有一堆deferred rent没有提取呢。所以明年如果疫情回复，FFO和分红会有不错表现。疫情恢不恢复我不知道，但从公司Q3的earning call中我们已经可以看出几点非常明显的地方，销售和traffic恢复的很不错，租客迫切要reopen，而逛街的客户迫切要逛街，这不是生理需求，对双方而言，都是生存需求。