| 发布于: | 雪球 | 回复：7 | 喜欢：5 |
会 多样性去重（同一个品牌、店铺的商品不会连续出）是排序时常常会考虑的一个点。同一个店铺好处理，南极电商的店铺本来就多；至于同一个品牌，首先要看这个问题严不严重影响业绩，如果足够严重，就看公司能不能快速发现并解决，比如像宝洁、联合利华一样开多品牌。
第一个问题是因为南极电商有两块完全不同的业务构成：毛利率80+%的电商主业和只有10%的广告代理业务，本来就没多少利润的广告代理业务在2018年毛利率更低了更加拖后腿了；第二个问题是公司已经放弃了需要存货的业务，2017/2018年财报中有解释："主要原因是公司经营战略调整，减少货品销售业务，存货余额相应减少。"；第三个问题，投资支付的现金主要是拿去买理财了。感谢提问，能提出这些问题很好，想投资这家公司可以再多看看。
2018年毛利率只有34.47％，而2017年却是70％，这样的异常难道都没有人注意？还有就是同期对比存货周转率2018年是2017年的三十多倍？现金流量表中投资支付的现金从2015年的4.57亿增长到2019年的66.98亿，这种商业模式下似乎这种增长很不合理？