我知道现在唱多不讨喜，但是就跟去年十月末我在雪球写的第一篇专文一样，要在黑暗的时候认清现实。其实很多指标都可以佐证市场低估，比如下面这个。
沪深300风险溢价率近十年有过8次较为明显的顶底。
近10年风险溢价率>6%的五次分别是：
1.2016年2月（熔断底）
2.2019年1月（阴跌底）
3.2020年3月（疫情底）
4.2023年10月（加息底）
以及第五次，也就是现在。
近十年风险溢价率<3%的三次分别是：
1.2015年6月，杠杆顶
2.2018年1月，价值顶
3.2021年2月，基金顶
叠加沪深300走势可以发现，每次顶底叠加指数都是标准的剪刀差，并且沪深300的业绩较为稳定，所以过去指标可以提供参照，而且这是非常典型先行指标，不需要事后看。
所以当下就可以做出判断，现在不是极端低估，但是低估是毫无疑问的，向下空间有限，没有杠杆的情况下，只是需要点时间罢了。
值得一提的是，沪深300风险溢价差值的极值是2014年6月，也是自2008年有记录以来唯一一次超过8%，也正是2015牛市的起点。