作者：方琦 , 钱立华 , 鲁政委
GPI调研结果显示，临近秋冬季，大气污染治理和环境监测行业景气度有上升趋势，从去年指数表现来看，在2018~2019年秋冬季期间，大气污染治理和环境监测行业的平均景气度明显高于其他时期。
近日，生态环境部发布了《京津冀及周边地区2019-2020 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》，未对重点行业秋冬季“错峰生产”提出强制要求，同时实际治理目标的设定似乎也不高。但是，考虑到2020年为打赢蓝天保卫战目标年，而京津冀部分地区空气质量情况离2020年目标还有一定的差距，在实际行动中，京津冀及周边地区秋冬季大气污染治理力度仍不会减弱，未来大气污染治理相关产业景气有望提升。
GPI指数、大气污染治理、蓝天保卫战
2019年9月1日，兴业研究发布了2019年8月（总第二十期）“兴业绿色景气指数（GPI）”。该指数由兴业研究和兴业银行绿色金融部共同开发，基于对兴业银行绿色金融客户调研结果编制，并于每月1日发布，旨在全面、细致、系统地揭示绿色产业的发展现状、研判产业热点领域和发展趋势、感知绿色产业发展中的痛点，为绿色金融和绿色产业的发展提供助力[1]。
一、绿色产业本月表现
1、 GPI指数表现
2019年8月GPI指数显示，绿色产业景气度在持续下降3个月后全面回暖。从分项指数看，8月绿色产业需求增加，新订单指数大幅回升3.7个百分点；生产扩张，生产指数和产能利用率指数分别提升4.4和4.9个百分点，采购指数大幅增加5.2个百分点；同时价格指数也有所上升，利润水平大幅增加；资金指数在经历了一波大幅下滑后开始持续回升，并在8月上升至历史新高，较上月大幅提升5.9个百分点。分行业来看，临近秋冬季，大气污染治理和环境监测行业景气度有上升趋势，从去年指数表现来看，在2018~2019年秋冬季期间，大气污染治理和环境监测行业的平均景气度明显高于其他时期。
2、 市场数据表现
股市方面，自2019年8月1日至9月27日，环保板块下跌了2.11%，同期沪深300指数上涨了1.29%。从子板块来看，大气治理、环境监测、节能、污水处理和固废板块分别下跌了10.81%、4.59%、3.60%、3.16%和0.69%。
二、京津冀及周边地区秋冬季大气污染治理力度不减
近日，生态环境部发布了《京津冀及周边地区2019-2020 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》[2]（以下简称意见稿），提出了秋冬季期间（2019 年 10 月 1 日至 2020 年 3 月 31 日）PM 2.5 平均浓度同比下降5.5%，重度及以上污染天数同比减少8%的目标。相比去年《京津冀及周边地区2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》中提出的目标：PM2.5平均浓度同比下降3%左右，重度及以上污染天数同比减少3%左右，本次意见稿对于秋冬季大气治理的整体目标有明显提升。
但是，从2018~2019秋冬季大气治理目标的实际完成情况来看，京津冀“2+26”城市总体PM2.5平均浓度和重污染天数同比均不降反升，分别较2017年增长了6.5%和36.8%。因此，在此基础上再来看本次意见稿的治理目标，远不及2017年秋冬季的实际大气质量水平（见下图），甚至低于去年秋冬季的目标水平。
此外，本次意见稿未对重点行业秋冬季“错峰生产”提出强制要求。在去年的方案中，曾明确要求“实施工业企业错峰生产与运输”，“各地重点对钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工等高排放行业，实施采暖期错峰生产；根据采暖期月度环境空气质量预测预报结果，可适当缩短或延长错峰生产时间。”今年的意见稿中并未提及“错峰生产”要求，而是提出“实施差异化应急管理”，对重点行业企业进行分级管控，“对重点行业中钢铁、焦化等 15 个明确绩效分级指标的行业，应严格评级程序，细化分级办法，确定 A、B、C 级企业。原则上，A级企业生产工艺、污染治理水平、排放强度等应达到全国领先水平，在重污染期间可不采取减排措施；B 级企业应达到省内标杆水平，适当减少减排措施。对其他 16 个未实施绩效分级的重点行业，各省（市）应结合本地实际情况，制定统一的应急减排措施，或自行制定绩效分级标准，实施差异化管控。对非重点行业，各地应根据行业排放水平、对环境空气质量影响程度等，自行制定应急减排措施。”而仅当提及“对各类污染物不能稳定达标排放，未达到排污许可管理要求，或未按期完成秋冬季大气污染综合治理任务的企业”时，意见稿才明确提出“应采取停产措施或最严级别限产措施，以生产线计。”
如此来看，似乎2019~2020年秋冬季京津冀及周边地区大气污染治理目标设定和限产力度均有所减弱，但是，意见稿中也明确提到：2020 年是打赢蓝天保卫战三年行动计划的目标年、关键年，2019-2020年秋冬季攻坚成效直接影响2020 年目标的实现。特别是京津冀及周边地区环境空气质量改善成果还不稳固，离2020年目标还有一定距离。
根据2018年7月国务院发布的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》的目标，到2020年，地级及以上城市空气质量优良天数比率要达到80%。2018年，我国实际平均优良天数比例为79.3%，而京津冀及周边地区该比例则大大低于全国平均水平，其中北京市、山西省和河南省2018年空气质量平均优良天数比率分别为62.2%、57.1%、56.6%。天津市和河北省在各自制定的蓝天保卫战行动方案中提出了到2020年空气质量平均优良天数比率水平分别达到71%和63%的目标，2018年的实际比率则分别仅为58.1%和58.4%，离各自目标均有一定差距。而事实上，在2018~2019年秋冬季期间，京津冀“2+26”城市中有86%的城市重污染天数都同比增加，因此今年秋冬季京津冀及周边地区将面临着更加严峻的大气污染治理挑战。
因此，尽管本次意见稿中2019~2020年秋冬季京津冀及周边地区大气污染治理目标设定似乎有所减弱，且未强制要求“错峰生产”，但是考虑到2020年为打赢蓝天保卫战目标年，而京津冀部分地区空气质量情况离2020年目标还有一定的差距，在实际行动中，京津冀及周边地区秋冬季大气污染治理力度仍不会减弱，部分城市甚至已经率先出台了秋冬季“错峰生产”方案，例如，太原市工信局于9月23日表示：“太原市工业企业2019--2020年秋冬季错峰生产实施方案（草案）”已形成，将于近期印发[3]。
三、绿色领域重要政策新闻动态
（完）
注：
[1]关于最近一期GPI指数的具体介绍，请参见2019年9月1日发布的《兴业研究绿色金融报告：中小企业资金状况持续转好——兴业绿色景气指数（GPI）报告（2019年8月）》。
[2]网页链接
[3]网页链接
特别提示：本报告内容仅对宏观经济进行分析，不包含对证券及证券相关产品的投资评级或估值分析，不属于证券报告，也不构成对投资人的建议。
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