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鲁政委的热门讨论
【兴研说 | 政委世界观】第121期(文字稿):银行—不得不说的那些事儿

嘉宾 鲁政委-兴业银行、华福证券首席经济学家,兴业研究公司副总裁 何 帆-兴业研究金融监管分析师 ----------------------------------------------------------- 何帆: 各位兴研说的观众,大家新年好!欢迎大家收看本期政委世界观,我是兴业研究宏观团队金融监管分析师何帆,本期兴研说我们邀请...查看全文

【金融监管】IFRS9如何影响银行的业务行为?

目录 一、IFRS9如何影响上市银行报表? 1、金融资产新分类改变银行报表利润结构 2、拨备计提的时间提前,减值资产基数扩大 二、透过表象看实质:IFRS9如何影响银行的业务行为? 1、预期信用损失法对贷款和债券投资偏好的影响 2、委托投资的利润波动加大,利率风险管理难度提升 3、票据资产的估值...查看全文

【金融监管】从“不良贷款”到“不良资产”—《商业银行金融资产风险分类暂行办法(征求意见稿)》简评

4月30日,银保监会就《商业银行金融资产风险分类暂行办法(征求意见稿)》(以下简称“《办法》”)公开征求意见。《办法》对原银监会2007年发布的《贷款风险分类指引》(以下简称“《指引》”)进行了相应的扩充和修改。 《办法》将风险分类的范围从“贷款”拓展到了“承担信用风险的金融资产”...查看全文

【兴研说 | 政委世界观】第121期:银行—不得不说的那些事儿

本期嘉宾 鲁政委 | 兴业银行、华福证券首席经济学家,兴业研究公司副总裁 中国金融四十人论坛(CF40)特邀成员,中国首席经济学家论坛理事,中国保险资产管理业协会第二届个人会员理事,西安交通大学兼职教授,武汉理工大学兼职教授,上海交通大学高级金融学院金融MBA业界导师,中华环保联合会绿...查看全文

【绿色金融】金融机构赤道原则实践:模式与经典案例

全球37个国家的94家金融机构采纳了赤道原则,不管在哪个国家,赤道原则提供了一套通用的方法和工具,在具体的实践过程中,各赤道原则金融机构均需要结合当地的实际情况和金融机构自身的实际情况,实现本土化的落地。 在实际的金融机构赤道原则实践中,主要出现了三类赤道原则的实践模式:扩展模式...查看全文

【宏观经济】消费贷风险:韩国信用卡危机之殷鉴

近年来,我国消费贷进入了一飞冲天的“火箭时代”。在此背景下,消费贷的风险显然需要引起足够的关注。为此,本报告考察了2000年代初的韩国信用卡危机,希望能够为国内消费贷业务的长期稳健发展提供殷鉴。 东南亚金融危机后,韩国政府大幅降低利率并采取了一系列刺激信用卡消费的措施。由于银行间...查看全文

【大宗商品】谁是钢铁供给的本质影响因素?—螺纹钢系列(二)

钢铁产量的变动受到结构性、周期性和政策性三方面因素影响。 结构性因素影响钢铁产量的趋势性变化。投资周期中,原材料的长期供不应求是钢铁供给瓶颈存在的本质原因。而目前钢厂利润变动导致的产能利用率变动才是影响产量变化的本质因素,其中对价格最敏感的生产路线作为当期边际供给的调节者。 ...查看全文

【首席观点】金融业的开放将会使中国金融业更强大

原文载于第一财经 在2019年中国发展高层论坛上,央行行长易纲表示将进一步推动中国金融业开放,这是继去年在博鳌亚洲论坛上,宣布进一步扩大金融业对外开放的11大举措后,易纲对金融业开放做出的又一重要表态。将全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度,推动落实“非禁即入”,这些重要措施将...查看全文

【首席观点】利率并轨,最后的这根市场化硬骨头怎么啃?

本文为3月14日第一财经对兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委博士的采访。 随着银行间流动性的改善,资金利率显著下行,但贷款加权平均利率的下降相对迟缓。资金利率与贷款利率之间的分歧,映射出当前我国利率双轨并行的局面。再加之汇率市场化不断推进、资本市场开放程度加深,利...查看全文

【绿色金融】绿色产业发展基金行路难

作者:鲁政委 , 钱立华 , 陈昊 , 方琦 我国绿色发展面临着巨大的资金缺口,绿色产业发展基金则可以发挥政府的经济杠杆效应,引导社会资本流向绿色环保领域,有效拓宽绿色项目的融资渠道。因此,近些年来,我国大力推动绿色产业发展基金的发展,规模一度快速增长,但自2017年之后已再度陷入停滞。 ...查看全文

【货币市场与流动性】此次“紧信用”的三点不同—评2019年7月货币信贷数据

7月社融增长不及市场预期,紧信用的苗头再次出现。与2018年社融增速下滑相比,此次“紧信用”有三点不同。 第一,信用收缩的渠道不同。2018年社融增速下滑是表外融资收缩的结果,而此次社融增速下降与贷款增长放缓有关。与表外萎缩相比,贷款增长放缓带来的社融放缓更为“可控”,社融失速下行的...查看全文

【大宗商品】数字货币浪潮会冲击黄金吗?

Facebook发布数字货币LIBRA白皮书再度引发市场和央行对于数字货币的广泛关注。有观点认为数字货币是信息时代的“数字黄金”,将取代黄金的地位。 数字货币基于区块链技术建立,“去中心化”的特征对传统金融行业甚至央行的货币主权都发起了挑战。但对于数字货币本身究竟是不是“货币”则一直争论...查看全文

【首席观点】鲁政委:“汇率是和谐去杠杆的关键”一语成真

2019年7月25日,由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛第四十次月度例会召开。会议主题为“2019年上半年经济形势分析和下半年展望”。兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委出席会议并发表评论。 “汇率是和谐去杠杆的关键”一语成真 第一,关于下半年预测。我们在去年12月做了今年...查看全文

【喜讯】鲁政委博士受聘“扬子江新金融智库专家”

鲁政委博士受聘“扬子江新金融智库专家” (鲁政委博士接受聘书 左六) 4月19日,长三角一体化绿色金融发展高峰论坛暨新金融产业项目签约仪式在南京江北新区中央商务区。本次活动是江北新区围绕“新金融中心”这一主导产业定位首次在领域内的集中发声,将进一步增强和提升江北新区扬子江新金融及...查看全文

【绿色金融】发展绿色金融的挑战与应对

作者:鲁政委 , 钱立华 , 方琦 本文刊发于《金融电子化》2019年第三期。 近年来,绿色发展成为国家战略,绿色金融服务于绿色发展,也取得了长足发展,绿色金融体系框架初步建立,绿色金融体制机制不断完善,绿色金融市场稳步发展。但在快速发展的过程中,我国绿色金融也面临着自身可持续发展的诸...查看全文

【大宗商品】钢铁产业链及其背后的大国变迁—螺纹钢系列(一)

本文介绍钢铁产业链、历史变革以及国内黑色商品金融化现状。 钢铁行业的上游涵盖煤炭采选、焦化及黑色金属矿采选三个行业,其中焦煤焦炭几乎都来自国产,而铁矿石则高度依赖进口。中游是黑色金属冶炼及压延,下游则是各种轧钢制品的应用。目前我国是全球最大的钢铁生产和消费国。 钢铁产业地区格...查看全文

【喜讯】兴业银行、华福证券首席经济学家鲁政委当选中国证券业协会证券分析师、投资顾问与首席经...

喜讯 兴业银行、华福证券首席经济学家鲁政委当选中国证券业协会证券分析师、投资顾问与首席经济学家委员会成员。 长按上方二维码关注我们查看全文

【货币市场与流动性】票交所时代与过去的票据监管

本专题中,我们聚焦票交所时代票据市场业务及监管规则的改变,全面呈现了票交所规则与传统监管规则存在的不同,主要包括“票据追索权”、“票据风险资产计提”、“商业承兑汇票回购业务”、“贸易背景真实性”、“票据市场参与主体”和“票据资产信贷属性”等方面。 票交所票据监管 在上一篇专题...查看全文

【旧文重温】为“平稳顺畅”的稳健流动性环境立规—银保监会流动性风险管理办法简评

3月19日,银保监会发布《商业银行净稳定资金比例信息披露办法》(银保监发〔2019〕11号),要求根据《商业银行流动性风险管理办法》(银保监会令〔2018〕3号)适用净稳定资金比例(NSFR)监管要求的商业银行(即资产≥2000亿元的商业银行)应至少每半年披露NSFR相关指标。对于适用资本计量高级法...查看全文

【货币市场与流动性】节前平稳,节后可期—货币市场与流动性月报

回顾1月,央行通过降准、普惠金融定向降准、TMLF、国库现金定存以及逆回购操作等一系列措施释放流动性。在央行的呵护下,银行间流动性保持合理充裕,资金利率并未因缴税、地方债发行和春节临近而出现明显上行,资金面有望平稳跨越春节时点。 展望2月,银行间流动性料将继续保持合理充裕,资金面平...查看全文

他的全部讨论
【宏观经济】“新经济”的后撤—评2019年7月增长数据

7月工业增加值同比4.8%,显著不及市场预期。值得注意的是,以计算机通信为代表的“新经济”出现后撤。7月计算机通信行业增加值同比增长6.1%,下降至2010年以来的最低水平,导致制造业增加值同比较上月回落了0.5个百分点。此外,钢铁、水泥等为代表的老动能也出现衰减迹象。 由于6月汽车促销透支消...查看全文

【外汇市场】短线充分定价,波动率回落—人民币汇率策略半月谈(2019年第十五期)

作者:郭嘉沂,张峻滔,张梦 过去两周美联储鹰派降息,中国央行未跟进。中美关系超预期转变下,美元兑人民币破7。央行宣布8月14日发行离岸央票,人民币汇率企稳震荡。 美联储开启降息,而欧央行9月预计下调利率走廊下限。美欧进入“比惨”模式,相对降息幅度的变化主导美元指数中期走势。 人民币...查看全文

【货币市场与流动性】此次“紧信用”的三点不同—评2019年7月货币信贷数据

7月社融增长不及市场预期,紧信用的苗头再次出现。与2018年社融增速下滑相比,此次“紧信用”有三点不同。 第一,信用收缩的渠道不同。2018年社融增速下滑是表外融资收缩的结果,而此次社融增速下降与贷款增长放缓有关。与表外萎缩相比,贷款增长放缓带来的社融放缓更为“可控”,社融失速下行的...查看全文

【大宗商品】短期内油价下行驱动减弱,或重陷震荡—大宗商品周度观察

能源:贸易摩擦升级,风险资产遭遇抛售,加速了原油市场本来就在酝酿的下跌情绪。油价大跌至50美元/桶附近后买盘涌现,叠加管道开通带来的两油价差收敛,WTI急剧反弹。短期内油价下行驱动减弱,或重陷振荡。 有色:周初期铜延续跌势,但美元兑人民币升值释放企业压力有利于总需求,铜价迅速反弹回...查看全文

【货币市场与流动性】贬值能代替降息吗?—货币市场与流动性周度观察2019年第24期

作者:邵翔,郭于玮,鲁政委 8月初央行并未跟随美联储降息,但人民币汇率跌破了7的关口。那么,贬值能够在一定程度上替代降息吗? 从一个简单框架可以看出利率和汇率是调节经济内外均衡的重要途径,当前由于内部结构性去杠杆、贸易摩擦和金融对外开放的影响,经济面临通缩和国际收支衰退性顺差的...查看全文

【外汇市场】破7与811汇改之异同

受到8月初中美关系变化影响,美元兑人民币破7,美方指控中国“汇率操纵”。央行将于8月14日发行央票,境内外美元兑人民币止升盘整。 本轮人民币调整与2015年“811”汇改存在诸多差异。宏观背景方面,美联储开启降息周期,同“811”时人民币相对双锚超升不同,当前人民币相对美元和利差锚分别超贬...查看全文

【金融监管】银行业协会发布同业代付和福费廷业务指引—监管政策周报

本周发文:1、银保监会发布《中国银保监会办公厅关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》;2、银保监会发布《保险资产负债管理监管暂行办法》;3、银行业协会发布《商业银行理财产品核算估值指引(征求意见稿)》;4、银行业协会发布《中国银行业协会商业银行同业代付业务指引》;5、银...查看全文

【大宗商品】数字货币浪潮会冲击黄金吗?

Facebook发布数字货币LIBRA白皮书再度引发市场和央行对于数字货币的广泛关注。有观点认为数字货币是信息时代的“数字黄金”,将取代黄金的地位。 数字货币基于区块链技术建立,“去中心化”的特征对传统金融行业甚至央行的货币主权都发起了挑战。但对于数字货币本身究竟是不是“货币”则一直争论...查看全文

【宏观经济】走向和谐去杠杆—评2019年第二季度货币政策执行报告

8月9日央行发布《2019年第二季度中国货币政策执行报告》。回顾第二季度以来的货币政策举措,其精神与达利欧曾提出的“和谐去杠杆”方案十分契合。 汇率方面,报告增加了“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用”的措辞。在给定国内货币政策不变的情况下,汇率贬值能够放松我国的货币条...查看全文

【宏观经济】新低遇新高,利润何处走?—评2019年7月物价数据

一方面,PPI降至2016年7月以来最低值,同比增长-0.3%;另一方面,CPI涨至2018年2月以来的最高值,同比增长2.8%,PPI的新低叠加CPI新高,二者之差走低。从7月份当月数据观察,PPI走低受原油价格走低及外需疲弱引致下游行业产出价格下降影响;CPI则受以猪肉价格及蔬菜价格上涨影响升至年内高点。 从...查看全文

【首席观点】鲁政委:“汇率是和谐去杠杆的关键”一语成真

2019年7月25日,由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛第四十次月度例会召开。会议主题为“2019年上半年经济形势分析和下半年展望”。兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委出席会议并发表评论。 “汇率是和谐去杠杆的关键”一语成真 第一,关于下半年预测。我们在去年12月做了今年...查看全文

【看图说话】美联储真正的压力来自市场而非政治

周二四位前美联储主席保罗·沃尔克、艾伦·格林斯潘、本·伯南克、珍尼特·耶伦在《华尔街日报》联合署名发表文章《美国需要一个独立的美联储》,呼吁美联储保持独立性。文中写道:“作为美联储的前主席,我们一致相信,美联储及其主席必须独立行动而且要服务于经济的最大利益,不受制于短期的政...查看全文

【外汇市场】市场化应对挑战—评“汇率操纵”指控

8月6日,美国财政部指控中国汇率操纵,为1994年以来首次,境外美元兑人民币冲高后回落。受央行离岸即将发行央票影响,境内外美元兑人民币止升。 2016年起美国财政部将汇率操纵的认定方法量化,中国并不符合汇率操纵的全部标准。然而正如最新一期美联储汇率半年报中所言,“汇率偏差”成为人民币汇...查看全文

【兴研说】第145期:乱世买金正当时?

本期主持 张峻滔 | 兴业研究外汇商品分析师 南京大学-约翰·霍普金斯大学联合硕士,曾任职于外资银行与国内券商,主要从事贵金属、有色金属、G7汇率、原油等商品外汇相关研究。 本期嘉宾 罗思凯 | 兴业银行资金中心商品交易处副处长 本科毕业于武汉大学数理金融试验班,师从著名经济学家邹恒甫先...查看全文

【金融监管】理财估值与基金估值会有不同吗?—《商业银行理财产品核算估值指引(征求意见稿)》简评

作者:何帆 , 陈昊 , 鲁政委 8月5日,银行业协会就《商业银行理财产品核算估值指引(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)公开征求意见。 对于固定收益类证券,《征求意见稿》的规定仍存在模糊之处,有待明确。《征求意见稿》规定,固定收益类证券可以使用摊余成本法或市值法计量,但未区分...查看全文

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