$协鑫能科(SZ002015)$ $广宇发展(SZ000537)$ $金开新能(SH600821)$ 文中分析了前20年关于水电的一种长期投资模式，从国家的一次性投资（当然更多从国家能源需求的角度来讲是必须投资建设的），到数次资产并购，公司经过20多年的发展和高分红回报，让理性的投资者或者偏爱企业长期ROE回报的投资者开始回顾公司的整体发展（总结下来就是一次性投入，每年稳定增长及高额分红）。回首过去20年，国内经济势头保持超高速的增长，尤其是房地产、贸易出口为首的行业大干快上，从而导致不少投资者忽略了对长期净资产回报率的风险评估。与之形成鲜明对比的水电、风电、光伏资产在近几年得到不少产业投资以及央国企的偏爱，主要逻辑如下：1、能源安全，相信大家已经耳熟能详，北京方面已多次就安全字眼表露出明确态度；2、央企国企考核的改革从数量变为质量，从单纯增长思维转变到资产回报率思维，其实对应的就是各行各业产能过剩的背景下，减少内资企业内卷、增强技术实力以及升级替代。3、风电、光伏等技术实现平价上网的今天，技术成熟可靠，产业不受海外制约，带动新基建的规模上升。
以上是个人总结的3个逻辑主线，总结来看，现在的风电、光伏资产是不是像极了20年前，各大央企国企（五大六小电力公司）跑马圈地搞火电、水电，如今他们也在加码投入绿电的基础建设。不喜勿喷，我是自由而散漫的韭菜盒子，欢迎各位投资大佬交流。