| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：0 |
嗯，特别好的观察[很赞]
这里面有些细节，1 $拼多多(PDD)$ 买菜和$美团-W(03690)$ 优选都是区域业务，有些区域好有些区域差。2 美团买菜和优选是两种模式，前者是前置仓+即时配送，是两方业务(B2C)，履约成本大约要吃掉毛利率的70%，这部分比较难降低，可以看作小一号的京东。优选舍去了即时配送，履约成本降低。换句话说，买菜的质量是靠履约成本堆出来的。3 买菜和优选都是2方业务(商户/消费者)，网络效应比较弱，而外卖是3方业务(商户/骑手/消费者)，本质是平台，有一定的网络效应，也就意味着规模扩大是可以规模经济。4 多多买菜为什么盈亏可以好于美团优选？因为成本控制好(选品/履约环节简化)。而优选如果要达到同样盈亏能力，需要提升商品毛利率。5 .从商业角度来看，无论是多多买菜还是美团优选/买菜，都是整个商业板块的一部分，与独立业务不同，往往带有盈利以外的目标，比如用户增长。
客观来说，美团不是一无是处，外卖目前是所有业务的核心。
如果以优选跟多多比较，多多是完杀美团；我在多多买可乐，经常直接弹出就是多多买菜的可乐，横向对比大多数是多多商家最优惠，加上隔天到的履约确定性，毫无疑问选择多多。优选呢？不但价格没优惠，品类也不够多。上述例子就是作为c端用户，多多买菜是一种十分明显的优势，主要是其业务协同性所导致的。
美团买菜却又是另一景象，与外卖特征无比类似，并且新鲜程度已经比拟甚至超越市场
的确。我觉得$美团-W(03690)$ 目前在保持规模还是减亏之间犹豫，下不到$拼多多(PDD)$ 买菜的极致，上还没找到合适的商品结构来提升毛利。