零部件厂商海外业务：2024 年海外设备行业迎景气拐点，零部件厂商海外 业务收入提速。根据 SEMI，2023 年全球半导体前道设备销售额同比下滑 6% 至 906 亿美元，全球设备前道销售额有望在 2024 年同比增长 3%至 932 亿 美元，在 2025 年将加速同比增长 18%至 1100 亿美元。根据 ASML、LAM 等海外设备龙头的指引，2024 年将是全球设备景气度的过渡年，受益于行业 景气度复苏、AI 需求增长等，2025 年行业将迎来强劲增长。富创精密、新 莱应材等国内头部零部件公司有相当一部分收入比例来自海外客户，2023 年富创精密海外业务收入同比承压，新莱应材海外客户订单由于中美关系和 行业景气度等有所延后。展望 2024 年，海外设备行业将迎景气度拐点，进 而将带动国内设备零部件龙头海外业务长期收入提速；

零部件厂商国内业务：国内设备龙头订单趋势向好，零部件厂商有望迎来订 单加速期。2023 年国内头部 Fab 大厂采购设备边际放缓，设备厂商签单表 现有所分化，北方华创 2023 年新签订单超 300 亿元，同比高增长；中微公 司 2023 年刻蚀设备签单 69.5 亿元，同比增长超 60%；盛美上海 2023 年签 单约 58 亿元，同比增长 10-20%；拓荆科技 2023 年签单约 50 亿元，同比 增长＜10%。2023 年国内零部件厂商国内客户需求仍在持续增长，例如正帆 科技 2023 年半导体新签订单同比增长 84%，英杰电气 2023 年射频电源总 订单达 1 亿元，大部分来自半导体设备端；但由于受国内大客户去库存、中 美关系等影响，新莱应材等 2023 年零部件签单有所延后。展望 2024 年，伴 随国内头部 Fab 大厂持续扩产，2024 年设备采招有望加速，叠加零部件国 产替代持续深化，国内零部件厂商有望迎来订单加速期。