| 发布于: | 雪球 | 回复：22 | 喜欢：56 |
宁德时代现在每天平均30亿成交额，对应的持股天数假设是30天吧，如果全部改成某种量化基金，平均持股6天。那么，宁德的日均卖出筹码就是30亿的5倍，也就是需要备着150亿元现金来供宁德交易。如果全市场的股票都这样，那就需要备3万亿现金来参与日常交易，显然对个股和大盘的估值会产生极大压制。
对于整体市场来说，供给取决于持股天数，限制需求的是可用现金，这是一个短期内相对稳定的量，被量化消耗越多，那供需关系越恶化。极端点假设另一个场景，机构都像国家队那样买入就锁仓几年不动，如果市场90%的流通盘都这样被锁仓，持股天数陡升，而可用现金还是那么多，估值是不是很容易上涨？
看来这个系列我还得写一篇多头的，你要不先看看系列前面几篇，我也想想怎么组织语言说清楚。现在一句话解释的话，应该是，量化卖了后拿到的那笔现金，是从某个投资者比如A那里拿来的。本来A可用拿这笔钱去买比亚迪，结果现在被量化拿去卖了天齐，所以，对天齐的拉抬，让比亚迪失去了拉抬的机会。我的意思是，多头方面，要从5000只股票的整体去考虑，空头其实也是从整体考虑，我认为是量化增加了空头力量，但没增加多头力量。你说的那种卖了之后拿到现金再去买，属于借花献佛，对于市场整体没增加多头力量，只是转移了。
是需要150亿，但t+1的限制，30亿现金没办法做出150亿买盘来，理论上可以而已，实际上做不到。现在全市场的可用现金大概1.8万亿，日常参与交易的1万亿上下，余钱不多。量化越多，对可用现金消耗越大，大体是对的