| 发布于: | 雪球 | 回复：24 | 喜欢：45 |
既然你聊到市场先生，想必你应该是看过价值投资的书的。这篇文章没有任何价值！市场先生的脾气无法捉摸把握，时而贪婪疯狂，时而恐惧沮丧，你无法把握他的情绪！正因如此，你这段文字完全错误：“从这个逻辑来看，分析市场先生就成了投资的重中之重，因为基本面绕不开，必须由市场先生进行分析之后的基本面，才是对股价有影响的因素。”市场先生怎么解读基本面确实能带来股价波动，但是由此引发的股价波动并不能改变基本面的事实，股价最终会提现基本面，市场先生可能错误解读了基本面从而采取了错误的行动，价值投资理念的前提就是认为市场短期无效，长期来看股价会提现基本面！因此，你的思路完全错误，试图琢磨市场先生的情绪或者行动，它带来的波动你并不总能抓住，即使能抓住也不知道这个精神病人什么时候会情绪突然改变，采取相反的策略。正确的做法应该是利用市场先生带来的波动，市场先生解读基本面错误可能带来股价高估或者低估，高估，不跟，低估，买进！
短期是随机游走，跟短期的各种信息、因素交织而成的，本质反映的是当前很短一段时间的影响因素，长期而言却是用这种短期的不断投票的方式累加不断的往真实内在价值去靠，从而反映内在价值，我个人的体系里，是把价格与价值分离看待的两个系统，两者既相互独立又相互联系，是为一个矛盾统一体，分开看，这样也就不容易被迷惑，犯错。
是的，有相似，但也有不同，你说得非常好，市场先生的脾气是无法用司机来类同的。但肖大想表达的意思是市场的作用机制，邱国鹭也曾经说过，股市实际上至少是两层映射，第一层是价格对基本面数据的映射，第二层是基本面数据对内在价值和内生能力的映射。因为股价是两层映射的结果，所以它的波动度就特别大，这也说明了安全边际和市场先生两个思想的结合非常重要。正因为波动特别大，在价格通过两层映射对于内生价值存在明显低估的时候，就给了投资者一个很好的安全边际。也正因为这种两层映射，所以股价反映价值也非常的复杂。
不是研究波动，而是研究过程，比如一段持续性的下跌，你就可以就此去看看到底发生了什么负面的东西，一般持续一段较长时间的下跌，主跌的负面逻辑是比较容易清晰找到的，这时就可以坐下来分析是机会还是风险更大，是否存在错杀逆向的机会，这种本来就是利用了市场的结果，但是过程却帮助了我们认识市场。当然所有的前提都是基于你对该公司和该行业有所了解！否则市场先生对我们而言就不是向导，而是祸害了。
肖大的这篇文，把市场先生与司机去类比，相对形象的形容市场先生的作用机理，但应该把这作为理解市场先生的运作方式，而不是去研究市场先生以及市场先生如何行为，个人更认同巴菲特的做法，利用市场先生行为后的结果，比如高估、低估，情绪化低迷或高潮，聚焦于结果，而非过程，而非去猜测市场先生的行为，如此避免被市场先生所牵引和迷惑。
至于冯柳关于市场的理解，个人也十分欣赏和受益，本质上都是试图利用市场先生行为后形成的结果，至于分析其过程是有助于理解形成结果的成因的，比如负面逻辑展开的过程，分歧巨大的区域，一致性预期非常强烈的阶段，都能帮助投资人快速而相对准确的掌握基本的逻辑，如塑化剂的白酒、三聚氰胺的伊利，行业下行的索菲亚、老板电器，近期的南极电商等。