直接原因就是背后基金经理的钱多了，总得找去处吧。至于为什么选中了福耀这类股票，我提供一个角度供参考吧。

二级市场投资者选公司的时候，顺序是看做什么、怎么做、谁来做。比如买芯片etf的，就只看“做什么”，不关心谁来做。一级投资者的顺序刚好反过来了，先看“谁来做”，更看重人。

这里的区别在于退出门槛不一样，二级看错了明天就可以卖出，但一级无法退出，所以必须看人。这个也体现在找对象时的男女有别，女的普遍比较挑人品，男的没那么在意，区别也是各自的退出难度不一样。可以说二级投资者属于典型的渣男模式，随时准备开溜那种。

现在通过爆款公募进来的钱，到了这些基金经理手里，主观上的长期理念，客观上的规模约束，使得他们不能走老路了，选股会接近于一级思路，也就是挑剔管理层。而不再是简单的赛道，既然茅台这么贵，那酒鬼、青青稞也应该多少多少。

做什么、怎么做、谁来做，以前很少会对三个维度同时进行追捧高估，而现在好赛道的好公司在这三个维度都获得了溢价。

这个角度也许能部分解释现在这些龙头股的高估吧。还是那个思路，萝卜青菜各有所爱，什么钱喜欢什么股票，边际上投资者或资金的变化，会反映在对应的股票估值上。产业资本进来就是炒消息，游客进来炒政策，长期资金进来就是找暖男。