互联网+A股

$九雾组合(CSI2051)$运气比较好,上线以来,几乎是天天涨,这行情涨出了牛市要来的感觉。其实最近几年,投资者的心弦越来越容易被拨动,每次大盘波动,就给人抽疯的感觉,涨的时候地动山摇,跌的时候痛彻心扉。

2015年的新财富季,有一位分析师说了他的困惑“为什么基金经理每次问的都是一生一世的问题,结果他自己的实际投资全是一夜情?”。于是我仔细统计了一下当时A股的换手率,还是吓了一跳,创业板基本上都超过10%,意味着两周不到就换手一遍,平均持仓期限也就几天而已,主板好一点,十几天。看来这次真的跟以前有不同了,2007年的牛市显然是没这么高换手。最后的思考是将答案联系到当时最火热的互联网,才意识到,大家炒了半天的互联网+,其实我们自己所在的A股生态,才是被互联网改造最彻底的。


在互联网的加持下,A股经历了两次大级别的牛市。2007年的牛市,恰逢PC互联网的快速普及,这一轮互联网顺便将A股从营业部时代进化到了网上炒股时代,使得A股的日活跃投资者数量出现了爆发式的增长。而2015年的牛市,又恰好得到了移动互联网的催化,A股的日活跃数量再上台阶。

借用分析互联网公司的日活率的概念来解释,假设有1亿的存量投资者,在营业部时代,日活跃投资者数量可能在100万数量级,到了网上炒股时代,日活就变成1000万了,到了移动炒股时代,日活直接可以是1亿。这样的每次数量级跃升,给股市带来了充足的资金,也将股价推到了之前不敢想象的位置。当这种推动力量出现枯竭,维持庞氏需要的资金难以为继,泡沫也就结束了。所以后来每次有人问我,为什么见顶是那个时间点,我都拿出互联网用户数的证据来解释,2015年7月正是“微信”两字的搜索最高点。


与之类似的是游戏,经历了游戏厅、网游、手游三个时代。在上一轮互联网+的浪潮下,真正靠互联网释放业绩的就是游戏股和券商股了,A股的日交易量在互联网的改造下,再低也低不了。互联网对股市的改造仍在持续深化,近2年的指数基金、ETF火热,就是基民互联网化的结果。越来越多的基民通过互联网在参与A股,费率低、透明度高就成了竞争优势。

虽然未来很难期待2007年、2015年那种活跃投资者数量跃升带来的大牛市,或者更严谨点说,理论上是不存在了,因此日活率已经100%。但投资者的行为被彻底改造成了移动模式,自2015年之后的每次行情,投资者们都能随时随地入市。从前那种一传十、十传百、百传千的路径,直接变成了一传千,再传就百万了。这像极了秦国的战争动员能力,瞬间就能组织百万大军。所以行情特点就是要么不涨,要涨就是地动山摇般的让人措手不及。年初的追涨式买入、踏空式上涨行情也淋漓尽致地体现了这一点。

而且体现在个股上也一直分化的,总是大的股票更活跃,跟以往每次市场活跃都是由小股票带来不一样。其实也跟移动时代的屏幕太小有关,雪球上能看到很多股票的关注数量,比如$九雾组合(CSI2051)$现在是6000多的关注,意味着九雾出现在了6000多个用户自选列表种,这已经比一些小的股票要多了。从营业部大屏到电脑再到手机,屏幕越来越小,投资者的关注范围也变窄了,这就像以前看bbs的时候,大家看到的帖子都是一样的,现在的微博、朋友圈则每个人都是私人定制的,千人千面。股市也一样,每个人的股市都不一样了,在营业部大屏时代,每个股票出现在投资者面前的机会是一样的,在手机时代这种机会出现了巨大的分化,每个人的自选列表不一样,看到的A股也就不一样了。雪球上显示万科A的关注将近60万了,而好多小市值股票连6000个关注都没有,当那些休眠的投资者打开手机,准备把弹药倾泻出去的时候,雨露是不均沾的,这种差距就是上百倍的。再叠加大股票都是两融标的,容易得到额外的资金加持,使得以前那种大票搭台小票唱戏式的反弹,怕是越来越少了,反而每次反弹是头重脚轻,容易给人山雨欲来要来的感觉,就像这些天。

在互联网的改造下,A股从冷兵器时代进入到热兵器时代,交易难度变得越来越大。如果大多数散户注定了是要亏钱,那基本上就是亏在了交易上,而不是研究上。如果要问我建议,那就是少交易,因为绞肉机的效率倍增了。

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精彩评论

klovic2019-12-18 12:43

从屏幕大小为论点,非常好的思路啊

出去走走吧3652019-12-18 12:35

我觉着这篇文章视角很好,比如我们打开雪球,基本上就是茅台平安格力,互联网+智能手机+社交app让股票投资更趋于头部集中了。
这带来一个问题,买大票不一定赚太多钱,但亏钱几率太低。

马尔泰2019-12-18 12:26

写的真好

一生爱理财05-09 16:17

请问肖总,我今年开始定投九雾,收益率是5.11%,而你的产品收益率是8.53%,怎么差这么多?

xiaojiujiu01-19 23:06

刚哥,下一次牛市会是“闪电牛”吗

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果汁66606-30 12:27

那时候时光慢,一生只够爱一人

果汁66606-30 12:26

好文!

二月花朝06-23 15:21

能告知有多少人在跟投吗。

阿肌200806-23 10:32

思路很好

跟九雾走到黑06-12 09:48

看名字