思考角度不同,对估值有帮助。
肖老师这篇文章,拍卖这种资产定价模式,很好解释了为什么A股如此弱势的情况,新股发行却毫无障碍,依旧是高价发行,依旧是几百倍的认购。 前仆后继,死而不已 。
要知道,同为国内资产的港股市场,有的公司IPO只算是完成投资机构定下的KPI,根本融不到什么资金,如$艾美疫苗(06660)$ 等。
根源就在A股的“零保证金”拍卖对新股进行定价。$上证指数(SH000001)$
知识增长
佩服肖总的思维,既有广度,又有深度。
我为您提供一个小案例:淘宝上司法拍卖房子的成交价,有不少是低于通过中介卖出价的。
高考的报考规则,有点像文中说的一对多拍卖。
平行志愿之前的报考,每个大学只面向第一志愿报考了自己的考生询价,这就大幅限制了询价的范围。比如高分群体,被分割为清华、北大、人大等若干个小群体,只在小房间里单独询价。
现在的平行志愿,最大幅度扩大了询价范围。每个大学都是大厅里,面向所有考生敞开询价,分高者得。考生不再分割到小房间,每个名校站在大厅,向全体考生逐一询价。而且是按考生心目中的名校顺序,依次询价。加上现在数据丰富,冲稳保一条龙,实际上参与询价的考生,主要是上一年分数附近的考生,使得分数线具有较强的稳定性。这也让名校估值水平整体上移,难有捡漏的机会了。
内蒙古的报考,则将这种拍卖询价的过程,让大家真实、即时参与,就差学股票交易所那样,把大家叫到大厅里来叫价,所以也被称之为炒股式报考。
这个规则真是越想越有意思,套路真多,难怪需要张雪峰呢。
刚总,股票的“大宗交易”属于“协议转让”范畴吗?
学到了,学到了
有才华的肖老板。
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同一个资产在这几种交易模式下的溢价水平有高低,依次是拍卖最高,集合竞价次之,做市场再次之,协议转让最低。
一个资产在不同交易模式下切换,会带来价格的大幅涨跌。