目前的利率不是高了，而是资源错配。资金也是资源，把钱都用在无效的地方社会总资金成本一定居高不下，也是导致目前各种高利贷层出不穷的根源。
ZF主导下拆了又建的财富毁灭（GDP）方式已经无法继续。目前从各种渠道反馈的性息，三中全会后市场化改革必将大刀阔斧，期中利率市场化改革对金融市场影响巨大，值得期待。
纵观世界，台湾利率市场化前的背景，与目前的中国最接近高利贷等尤其严重，台湾的案例对我们有一定的参考意义。利差缩小受伤最大的是银行业，因此个人并不看好5倍PE的银行。
利率市场化实行初期存款利率、贷款利率有一定提高，经过一段时间脉冲后（3~6个月）市场利率走下降通道。用2~3年的时间一年期款利率从6%下降到3%。参考模型： 台湾利率完全市场化后，先是存款利率飙升20%-50%，只用了两年的时间一年期存款利率从5跌到1.4，；1989年前五年其银行平均利差大约在3.11%左右，到93年利差为1.5%。
台湾银行业利率市场化后存款利率变化。
台湾股市利率市场化前后表现。
台湾经过经济高速增长后，外汇储备成外亚洲仅次于日本的地区，在20世纪80年代由于受到美国要求其货币升值的压力。从1986年开始了升值周期（4-5年），新台币与美元的汇率从1985年的100:2.51上升到1989年的100:3.82,升幅为52%。1983—1992年，台币大幅升值推动台湾股市步入了一轮为期7年的大牛市。在台币升值过程中，台湾股票市场加权股价指数从1985年7月的600多点逐渐上升，1990年2月1日，升至13608点的历史高峰，涨幅高达近20倍。大体上可见3段：
1.从1985年7月30日的636点，一路狂涨到1987年10月1日的4673点，26个月涨幅高达6倍多。随后开始惨跌，1987年12月28日跌到2298点的最低，2个月跌幅52%。
2.从1988年初到该年9月24日8790点，9个月涨幅达3倍。后在“财政部”宣布恢复课征证券交易所得税（5%）的情况下开始下跌，到年底跌至5119点，3个月跌幅35%。
3.从1989年1月的5717点，涨至1990年2月12日的12682点，13个月涨幅达122%。（利率市场化一年走势，根据*李上台后改革力度，利率市场化很可能在2015年前实现）
此后以创纪录的速度狂跌，7个月跌掉10086点，跌幅达80%，到1990年10月1日，跌到2485点的最低。
台湾股市疯狂期间，股票交易帐户持有人数占总人口15%，单日交易量超过纽约和东京交易所交易之和。
利率市场化后，金融资本使用得到优化，钱将进入真正有需要的行业。外加gdp增速放缓收益率下降，利率必然下降，牛市来临。
利率市场化过程中投资标的：
A：国债期货是各类金融机构对冲未来利息下降的重点工具。
B:共用事业，现金流稳定，大量负债，利息下降的受益最大的行业。
C:高利贷成为历史，目前市场热点小额贷款必将走向没落，参考12年煤炭股走势。
尽管目前谈这个为时尚早，当作资料以备日后之用。
抛砖引玉，期待高人补充。
@释老毛