公司账上净现金资产较多，接近90亿上下，可谓弹药充足。三个大单品销售近70亿，整体销售接近100亿，净利润26亿左右。销售费用率近几年有所下降，仍高达42%，比同类企业要高出5-10个点。研发费用5.2%左右，比同类企业少了5-10个点，新产品一半靠买（BD），在目前创新药估值普遍不高的情况下，这未尝不是一种低成本、高效率的方法。
预测未来3年收入和利润，能保持10%以上增长吗？20多亿的雷贝拉唑集采是迟早的事，集采后估计销售估计就只剩一个零头了，其他产品能及时补上吗？
现在这个时候应该是济川比较好的时光，长远的发展还是要靠持续的研发和颇具远见的BD能力。
最后说一下估值，预计23年PE大概在12倍，如果把研发拉平到同类企业，PE大概在20倍，考虑到现金资产，PE大概在15左右。便宜还是贵，每个人有不同的答案。
目前已经涨上来了，现在入手是不是迟了些。
大家有好的医药股推荐吗，可以一起聊聊。$恒瑞医药(SH600276)$ $中国生物制药(01177)$