时代天使2021年6月上市，之后22年收入几乎没变，23年上半年收入略微增长9%；利润更是惨不忍睹，上市后一路下滑，如果不是外币相对于人民币升值等因素，23年H1几乎要亏损。
如果我们看背后的原因，不难推测有人为了上市有个更好的价格，对财务数据进行了部分的修饰，比如类似于销售压货、提前确认未来收入等多种形式。当然很多刚上市的公司都有业绩变脸的情况，所以对于次新股还是谨慎为妙，特别是在各种财经媒体、自媒体、公众号等途径炒作很厉害的。
有些说岔了，回到时代天使，怎么估个价呢？由于目前利润完全不稳定，也确实有很多客观的、非持续性的因素影响，所以很难针对利润或未来现金流来做预估。这种情况下，我们可以简化一下，参照行业标杆艾利科技，用市销率来计算。目前艾利科技这类公司的PS值大概在4-5倍，这样对于23年13.8亿的预估销售，市值大概在60-76亿港元之间。当然这个没有考虑24、25、26年的增长，如果未来3年收入和盈利能翻一番，或许市值到120亿也是合理的。目前市值106亿港币，去除有息负债的净现金有30亿左右，可能也就是不高不低吧。