问题1：不考虑rin的话，我的目标价是40～50美金。这个是我觉得行业回复到均值状态，pbf最起码的估值。然后以炼油厂合理的重置成本来看，股票最少是40多美金吧，如果是按照正常化的ebit来考虑，行业正常化后，估值应该是40～50美金。 问题2：看怎么解决了，如果是全部取消掉rin费用（我觉得不太可能）那么pbf的normalized ebit上升2.5亿美金，达到12亿美金，行业正常后如果给7～8倍ev/ebit，那么企业价值是84亿～96亿美金，股价对应的是58～70美金。3.CEO Thoms Nimbley在21.8买了五万股，21.8理论上是pbf炼油厂重置成本的一半，一家公司在收购炼油厂时，重置成本特别重要。这个价位也是塞思卡拉曼买的价位，我认为是pbf价值的一半的位置。第四个：我自己定的投资期限是两年。两年主要是等行业周期反转，结束目前低谷的状态，恢复到我认为合理的估值区间。另外pbf明年有个催化剂，市场现在对pbf整合Torrance和chalmette的能力有怀疑，管理层反复强调很多次了，他们认为这两个炼油厂会达到他们的guidance，市场因为行业底部比较悲观，所以没有选择相信。预计这两个炼油厂改造完成是在2017年年中，再等等吧。