太二门店从1月26号开始停业，到现在已经有1个月加1周的时间。本来国内湖北以外疫情的情况已经很好了，但近几天各地输入性病例开始出现，所以预计地方政府也不敢放松，那么大概率继续停业，可能到3月底，这个算中性预计，悲观预计的话停业到5月底，总共四个月，届时北半球进入夏季，形势会迅速转好。可以看看目前东南亚几个国家，发达与否，都是低感染高治愈。
停业期间，门店没有收入，但租金和人工工资照付，太二单店单月的租金约7.6万，员工工资约15万，加起来22.5万。考虑到部分商场租金减免，以及太二大部分门店租约是可变租金制（租金根据收入扣点计算，最终按最低租金和可变租金孰高者付，没有收入就付最低租金），那么单店月租金就简单算作5万，所以单店单月现金支出总计20万。说明下本人不是餐饮专家哈，这里大致测算，欢迎指正交流。
目前太二加九毛九的门店总共约270家，其余品牌的门店数量很小这里忽略，那么单月总支出就是5400万，两个月1.08亿，四个月2.16亿。九毛九运气非常好，疫情前上了市融了19亿，没有现金流风险。那么这个支出就仅仅是对短期业绩带来影响，具体影响多大？
还是大致测算，如果是没有疫情全年满产，太二加九毛九这270家在2019年就开好的店，能在今年赚出3个亿，也就是单月赚0.25亿。
中性假设下，2个月亏1.08亿，并且需要后续4.32个月的净利来补，那么全年最终只有5.68个月的净利，也就是1.42亿人民币。悲观假设下，4个月亏2.16亿需要后续8.64个月来补，那么相当于全年白干，有收入没利润。
最坏的情况也就这样了，考虑到2月下旬太二和九毛九在广深区域的门店开始做外卖，以及疫情结束后继续开新店贡献业绩，那么其实现实情况，不管哪种情境都会比假设要好。
就算是按最谨慎的1.4亿净利和零净利的情况，对估值有多少影响？其实根本没多大影响，因为太二的护城河不受影响，长期经营、成长性依然没有问题，所以用dcf算跟没有疫情相比就是一两个点的区别。不懂dcf的话，你应该知道企业的价值是它整个生命周期的现金流加总，难道仅仅因为疫情影响这一年就不给今后几十年估值了？
回到基本面，太二的增长我相当看好，甚至比疫情发生之前还看好，原因就是疫情打击下，哪怕是头部的餐饮企业，现金流充裕的也真不多了，都盼着重新开张赶紧回回血不然哪天说挂就挂掉了，哪还敢逆势扩张？所以九毛九现在在选址和租金议价上主动权非常大，拓店反而更顺畅了，这批新店的业绩弹性以后也会更大。
看好或者持有九毛九的球友可以私信我，我有个跟踪调研群，2月17日晚上我通过小二哥朋友圈看到太二招聘公告，决定第二天加仓。
