你的计算肯定是对的。
但是,如果只需要一个买入价的话,我觉得按今日收盘价4.93港元/股,打个8折到价3.94港元/股买入安全边际更高;或者降到最近三年最低价3.724港元/股更便宜;再或者等降到最近10年内的最低价2.184港元/股安全边际更高。
(以上都是前复权价)
1、取得了史上最好的业绩,但这是在2022年低基数上取得的。短期业绩不是太重要,波动起伏很正常。重要的是长期增长前景。目前看,外延并购近期不够理想,根据最近的年报交流会记录,公司手头上的备选项目不少,继续跟踪未来的项目落地情况。
2、福寿园近10年净利润复合增长率为15.7%。再结合目前土储及未来并购预期,以及未来老龄化人口死亡率上升,展望未来业绩增长率保守下限为10%;
3、管理者维护小股东利益意愿增强,公司过去股息基本上随业绩增长而稳步增长,2023年度中末期股息加上特别股息,分红比例达100%。预期未来分红比例将达55%及以上。
4、以目前价格买进,2024年度股息率约为4%,如未来估值不变,业绩年增长10%,那么市值每年将增长10%,目前投资的年化收益率约为14%。
5、福寿园是一家具有消费属性的资源垄断型公司,基本面的确定性是它的特点,新中国人口周期决定了它进入了小步慢跑的50年左右的顺成长期,在这种确定性下,14%的年化收益率我是比较满意的,何况未来如果并购进展加大的话,业绩增速还会提升,这些都是意外之喜了。
你的计算肯定是对的。
但是,如果只需要一个买入价的话,我觉得按今日收盘价4.93港元/股,打个8折到价3.94港元/股买入安全边际更高;或者降到最近三年最低价3.724港元/股更便宜;再或者等降到最近10年内的最低价2.184港元/股安全边际更高。
(以上都是前复权价)
按7.89亿为基数,按10%增长,三年后则10.5亿,因港股扣20%的股息税,所以按20倍pe计,则第三年为210亿市值,加上安全边际,市值105亿以下为买入,现在市值114亿,还要跌8%才到买入价,等跌到4.5元以下可以买。
你说的肯定是对的。
但也有可能是随时备着待合适机会收购,管理层年报一直说未来有大资金需求。这次2023年度还破天荒的搞了次特别股息,而且看派息记录,派息还年年增长,增长幅度还不小,“不知道”钱哪里来的。