这三年，最大的错误就是集中持有通威一只股票，只是简单的以为，只要公司质地足够硬，竞争力足够强，就足可以穿越股市的周期，现在看来是犯了天大的错误。通威在利润丰厚的时候，市场先是炒迟早硅料要跌下游受益的逻辑，主涨了下游组件，通威在光伏板块里面几乎是涨幅最少的，这还好，起码炒的还是行业核心票；再后来，市场风格大转换，先是炒困境反转，比如旅游、酒店、机场之类的，后面因为外资流出，又转去主炒微盘股；再到现在，市场风格又重新回到了重视利润、业绩的时候，但通威却亏损了，也就是说通威的基本面恰恰成为了任何一种市场风格下资金最不待见的类型，所以，就是利润好的时候涨的少，利润差的时候跌的多，反正就是一直弱势到现在，持有通威的人，或者光伏的人应该是痛苦不堪，但问题是A股市场就是这个样子，能怎么办呢？
我自己应该说在2019年以前，持股都是相对分散的，至少也会持有三五个票，从来没有过这么集中的持股，但后来选择了集中持股，主要是发现A股从2016年以来，市场的风格一直都是重业绩，虽然有时候会涨过头，但主涨的品种一直都是这种类型，当时市场上几乎所有的人都相信A股变了，在明显的美股化，而且这种趋势不可逆转，当然，我自己当时也是坚信这一点。那既然市场风格就是重业绩、竞争格局、商业模式，那可选的股票必然是比较少的，分散还不如集中。所以，先是集中持有了晶盛机电翻了一倍，给了我很大的信心，再后来就是集中持有通威，这一下就万劫不复了，恰好赶上了市场风格大逆转。
刚开始风格逆转的时候，其实不是很在意，觉得炒小炒新炒垃圾只是简单的回光返照，不可能持续多久，等一等就过去了，谁能想到这一等就是两年多，直到今年微盘股暴跌了两次，这个炒小炒烂的风格才结束。而后接力的是高股息、高分红，一些业绩增长的票表现也还可以，虽然不像前几年那么疯涨，但相对于其他类型的还是不错的，而我自己熬了两年多，终于等到了市场风格的回归，但通威一季度亏损了，一是因为电费上涨，另外一季度集中改造产线也影响很大，但最关键的是整个行业不行了，陷入了全行业亏损的惨烈境地，但是在2022年我买入通威的时候，怎么可能想到2024年全行业这么惨呢？我甚至复盘了光伏行业历次行业低谷，行业龙头基本都是赚的，而且当时都是需求萎缩，完全没有想到这一次，行业需求还在增长的时候能全行业亏损，甚至亏现金。
这三年，在2023年年报出来之前，通威的利润表现一直都是相对不错的，如果说不是市场风格巨变，会有大量卖出兑现的机会，我甚至在最高点都一股没舍得卖，因为在当时，即使是按照以前行业低谷的盈利能力，通威的市值都是相对偏低的，现在回过头来看，悔之晚矣。
这几年，一直在思考为什么A股经常会出现风格变化，而美股不会？后面想明白了，任何行业的稳定，其实都是来源于集中度提升，或者垄断，为什么中国的光伏、电动车、以及很多行业卷的这么厉害？行业波动这么大？本质上就是集中度不够，如果只有两三家巨头控制着一个行业，那波动会小很多。最近听一个涤纶长丝的电话会，行业两家巨头就可以联合挺价，先不说能赚多高的利润，但想让他们亏钱是很难的，以前光伏硅片可以享受高毛利不也是因为集中度高吗？有时候真的和技术含量啥的没多大关系，关键还是看行业格局。
按照这个思路，我查了下美股金融巨头的集中度，确实是如此，五家金融巨头控制的资本量、交易量都比例非常之高，金融巨头控制的资本市场，那当然是他们喜欢什么风格，那什么风格的能涨了。而A股很明显缺乏这种金融巨头，导致机构、游资、散户谁也碾压不了谁，那就会导致机构强势的时候，就主涨机构票，游资散户强势的时候，那就炒小炒烂。所以，只要A股的金融资本没有提升集中度之前，那市场风格必然还是电风扇，来回切换，只是切换的时机不好把握。
弄清楚了A股风格切换的本质，我以后还是会回到分散持股，因为没有办法，一旦持股和市场风格不对路，就会是大亏，没有多少人能够承受连续三年的亏损。我从2014年进入股市以来，2018年亏过一次，第二次就是2022年到现在这一次连亏三年，教训不可谓不惨痛。集中持股，除非是长江电力这种类型，因为是垄断经营，那可以持续稳定经营N年，反正总能等到风格转换回来的一天，但其他类型的股票就不行，尤其是制造业，本来竞争就激烈，谁能知道一家公司两三年后能怎么样？就像谁能想到通威，一家从上市到2023年从来没亏过的，今年会亏钱呢？只要有竞争，就很难有持续稳定的预期。
这三年，我研究跟踪通威、光伏，不可谓不细致，不可谓不深入，但结果是亏的更多，我炒股水平很低的时候，都没这么亏过。当市场风格不对路时，研究越深，越会喜欢这家公司，越不舍得卖，越亏得多，真是莫大的讽刺。
当然，现在通威已经在低位，没有必要再为了分散而分散，只是在下一次涨高了以后，一定要相信涨多了就是风险，只要遇上一次风格变化，再遇上一次行业变化，基本就万劫不复了，这一点是和美股非常不同的。比如美股的特斯拉，一季度利润是不到比亚迪的2倍，而且还是大幅下滑的，而市值却是比亚迪的6、7倍，只要大的金融资本认为好，人家就可以跌的少，涨的多，但A股不行。分散持有低位股，这是我能想到的唯一可以应对A股频繁风格转换的办法。人，只有在亏的多的时候，才会去挖空心思搞清楚一切，这三年最大的收获就是知道如何去深入了解、跟踪一个行业、一家公司，但也很需要花精力。以后要分散，就需要搞清楚更多的行业、更多的公司，确实也很费劲，但也没有办法。