| 发布于: | 雪球 | 回复：7 | 喜欢：0 |
这贴的计算过程还是非常清楚的，“下折前a的价值肯定是和净值相当的“ 这话说的没错，其实跟刚才我说的是一个意思啊，如果无风险利率下行，5%+或者7%的A碰到下折时溢价交易部分应该是会消失的，而折价交易3%+品种理论上说还包含了下折的隐含收益（当然这部分也是在下折前就逐渐体现在交易价格上了）。
其实想这么多就是想搞清楚各种A的理论定价逻辑啊。[笑]
是你没有看懂。说实话，这帖太专业了，说的是分级a在下折时的价值兑现问题，其实哪里用想得那么复杂，下折前a的价值肯定是和净值相当的，下折就是个保本保息的手段而已，投资折从“下折”中获得的利益其实就是之前折价时那些耐不住性子抛出a的人损失掉的“价值”。如果市场对a一直保持理性定价的话下折对a根本就没什么影响。
网页链接 我看这个贴产生的疑问，估计刚才没说清楚吧。
下折的时候，除了跟B配对的，剩余的A是以母基返还到账户，所以问题的关键是剩余A返回不是市场的溢价方式返还，而是以净值返还，所以溢价部分就消失了，如果是折价，那么就需要补上这部分折价，下折时A能多出这部分收益，不知道我有没有说清楚啊[想一下]