【优秀企业、良好企业、一般企业的差距】
有人问我，$中炬高新(SH600872)$ 貌似增长不错，都是广式酱油知名品牌和$海天味业(SH603288)$ 比哪个更值得投资？
我的回答是厨邦和海天比，恐怕差了一个伊利。
他不理解我这句话的意思，我拿白酒举例。
贵州茅台2.21万市值，五粮液0.6万市值，古井贡0.15万亿市值，1个茅台=4个五粮液=15个古井贡，为什么？
因为$贵州茅台(SH600519)$ 是优秀企业，五粮液是良好企业，古井贡是一般企业。市场对优秀企业有估值溢价。我说的海天、伊利、厨邦同理，这就是优秀企业，良好企业，一般企业的差距。
海天目前在行业里面的地位是断崖式领先，我记得2021年的时候，调味品行业头部企业前六，海天一家（市场份额、营收等）就约等于其他五家总和，在调味品市场，海天是优秀企业，其他是一般企业。
海天味业目前2163亿市值，中炬高新230亿市值，海天市值都不到中炬十倍，要么是海天太便宜，要么就是中炬太贵。如果想投资的，你们自己考虑吧。
PS（评论区精华）
【怎么判断优秀企业和一般企业的差距】
关于优秀企业和一般企业的差距，我可以说几个现象，只是个人感受，不一定准，你们自己思考。
1、地方ZF的支持度
都是广式酱油，海天来广西开厂，当地ZF是张灯结彩的欢迎，给钱（贷款）给地给政策；如果换成厨邦，审批拿地都要等几年；
2、经销商
海天的经销商 6500，中炬高新 2100，千禾 3250 -。海天经销商数量是千禾两倍，厨邦的三倍。
差距看似不大，但单看经销商数量还不行，还得看经销商质量。
如果按2023年销售量计算，平均每个经销商销售的酱油吨数和销售额
海天味业：353.6吨、194.42万元
厨邦：243.87吨、144.18万元
千禾：137.71吨、62.87万元
如果以经销商质量看，海天优秀，厨邦一般，千禾差。
我以前调研过调味品渠道（大概2017年的时候），厨邦的经销商根本不赚钱，还要搭售各种不赚钱的调味品（比如美味鲜酱油、厨邦耗油、厨邦鸡精等），就算给它们赊销，都没有人肯干。
海天则不同，基本上和茅台一样，得了经销商资格就是躺着赚钱（每个区域都有两个经销商PK），经销商从海天那里拿货，然后开发分销商和零售商批发下去就可以。
所以海天能做到先款后货，上下通吃，在产业链条上的强势地位恐怕也只有茅台能比。
（这时有人问我千禾的情况，我说那时候千禾还没有走出四川，在全国范围能够和广式酱油PK的日式酱油只有欣和）
千禾，昨天我听了那个小网红的视频，上海那个经销商和千禾签订十年包销协议，千禾给上海经销商的条件简直就是血泪代工厂。之前欣和就是因为受不了上海经销商的剥削才不和它合作的。
千禾现在不仅出厂价和零售价折扣全行业最高，还包华东物流，看它那么大的应收账和存货周转天数可能还涉及赊销，这种协议你说厂家和经销商谁才是老大吧。
一个经销商能骑在厂家头上拉屎，这种厂家的盈利前景可想而知（厨邦同理，经销商少那么多就是因为不赚钱，又不肯赊销，不赚钱还压货款的事傻子才做）。
【快消品基本都是2B】
Q：白酒和酱油消费者多品牌的忠诚度不一样，这样对比没有参考意义
A：还忠诚度，你作为个体消费者直接到厂家那里买酱油吗？你实际上还不是跟零售商打交道？要说忠诚度，也应该是说经销商和厂家之间的忠诚度才对吧。
消费品（尤其是快消品）行业说是2C，其实基本都是2B。
【跨行业对比，靠估值（性价比）买股的弊端】
1、你们不是喜欢靠估值买股么？我记得我买海天的时候（2014年的事）还有人拿700亿的五粮液和500亿的海天做比较，说五粮液性价比超高。幸好那时候他没拿当时1800亿，PE个位数的民生银行做比较，否则到现在他还被套着。
2、以前长春高新市值千亿的时候，也有人认为百克生物性价比很高（刚上市就四五百亿市值），这个企业应该向长春高新看齐，未来市值千亿。
结果现在长春高新腰斩（476亿），百克脚踝斩（168亿），现在百克的投资者就别想千亿了，应该是估量怎么样“保本出”才实际吧。