弱者投资体系要克服禀赋效应的缺点，时刻保持对行业的观察，当外部环境与自己的选择方向变得不一致时，就得调整方向。从这个角度讲，证伪自己，尊重现实，对保住本金不受减值很重要。瑾枫从公开的信息数据中分析，确定底部的有效性。读者可参考《弱者投资体系实操（一） ——2023年光伏行业中报机遇》网址链接：网页链接{《弱者投资体系实操（一） ——2023年光伏行业中报机遇》}的内容决定操作策略。
观察点1：光伏设备股价趋势与硅料价格走势的关系
弱者体系评述：从光伏设备的K线走势，与硅料、硅片的价格走势来看，股价与硅料价格存在相关性，股价的动作略领先于硅料价格。
观察点2：光伏上下需求游关系
光伏设备上下游依次为硅料、硅棒、晶硅片、电池片、组件、系统几部分构成。硅料价格下跌，引导整个产业链产品价格降低，光伏投资平价上网，将刺激需求增长。按照经济学规律，下游需求增长有可能催动上游价格走强。
2023年1-6月，发电企业电源完成投资3319亿元，其中风电761亿元，同比增长34.2%，光伏1349意愿，同比增长113.8%，全国光伏累计装机容量持续走强。
近期硅料及组件价格走势止跌。2023 年 7 月 19 日，光伏级多晶硅价格 8.20 美元/kg，较上周上涨 0.15 美元/kg，周环比涨幅为 1.9%；156mm×156mm多晶硅片现货价格 0.17 美元/片，较上周持平；太阳能电池片现货价格 0.08 美元/w，较上周持平；光伏组件现货价格 0.15 美元/w，较上周持平。
弱者体系评述：下游光伏装机量持续增长，传导至光伏组件或光伏电池等产品销售端，产品价格企稳。
观察点3：产业前景展望
2022 年全球光伏市场新增装机容量约 230GW，2007-2022 年间增装机容量复合增长率达到了 33.81%。根据工信部数据，2022 年中国光伏市场新增装机容量约 87.41GW，同比增长 59.3%。中国光伏发电累计装机规模连续 8 年位居全球新增光伏装机首位。根据中国光伏行业协会预测，在乐观情况下，中国光伏行业协会预测到 2030 年我国的年新增装机规模将达 140GW。
2023年1月全国光伏利用率为96.8%。国家领导对电力系统数字化发展做出明确指示，实行数字化将有效降低风光电的废弃率。国际能源署预测，仅增加数字化需求响应就可以在2040年将欧盟光伏和风力发电的弃电率从7%降至1.6%，从而减少3000万吨碳排放。根据国家能源网消息，2023年1月全国光伏利用率为96.8%。
光伏发电方面，一季度，全国光伏新增并网3366万千瓦，同比增长154.8%，其中集中式光伏发电1553万千瓦，分布式光伏发电1813万千瓦。截至一季度末，全国光伏发电装机容量达到4.25亿千瓦，其中集中式光伏2.49亿千瓦，分布式光伏1.76亿千瓦。全国光伏发电利用率98%，同比提升0.7个百分点。太阳能发电投资完成522亿元，同比增长177.6%。
6 月组件中标容量约 20.93GW，环比 5 月基本持平。据国际能源网/光伏头条统计，2023 年 6月光伏组件招中标市场中，隆基绿能、尚德电力、天合光能等 30 家企业合计中标规模约20.93GW，环比 5 月基本持平。分企业来看，中标容量前六名的光伏组件企业分别为隆基绿能、尚德电力、天合光能、晶澳科技、协鑫集成以及晶科能源。随着硅料价格止跌企稳，产业链价格预计将逐渐明朗，组件集采有待大规模启动。
弱者体系评述：在双碳背景、电力数字化转型、国家能源安全自主性等大政策背景下，新能源产业依托技术进步与规模优势，已可实现平价上网，并网消纳效果良好，产业发展前景稳定。相较制造业的弱复苏状态，光伏产业快速增长的确定性，有可能引起资本市场的关注。
观察点4：产品迭代与新旧产能转化错综交织
N 型产品成主流发展方向，技术领先企业有望进一步提升市占率。随着光伏发电平价上网对降本增效要求的不断提高，市场对高效、高功率组件的需求持续上升。以 N 型硅片为基体的 TOPCon、HJT、IBC 等电池结构光电转换效率更高，衰减更低，是未来的主要发展方向。在光电转换效率、质量和成本控制方面具有优势，掌握 N 型产品研发先发优势的企业有望进一步提升市场竞争力。目前硅料的迭代周期在2年左右，电池组件的迭代周期在1.5年左右。
光伏行业集中度提升趋势下，拥有垂直一体化格局企业优势明显。光伏行业的生产工艺较为复杂，硅片、电池片及电池组件的各个生产环节均有其特定的生产工艺流程，并需要与先进的生产设备相匹配。并且下游客户对产品性能和价格都有着较为严格的要求，形成较高技术壁垒，未来行业集中度将进一步提升。
2023年前半年，行业龙头对先进产品产能持续保持高增长，进入6月行业扩产速度略有下降。
弱者体系评述：产品迭代周期较短，准备新入行者往往望而却步。加之工艺技术、设备投资的门槛，为一体化龙头企业构筑了行业壁垒。迭代周期较短，也为业内企业可持续发展提出严峻考验，造成行业内部龙头企业企业保持先进产品的高速扩产。也许有些企业看不到一个牛熊周期，业绩就被对手击败。未来还将持续观察一体化企业的盈利速度，以及产业扩张与终端需求的供求关系。股票利好方面，正处先进产品迭代窗口，有利于一体化龙头企业市场集中度提升。利空方面，产能扩张与行业景气度提升之间的供需矛盾影响还不确定，给投资者造成隐忧。
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