$海康威视(SZ002415)$$沪深300(SH000300)$
继发布2023年业绩快报后，仅仅硬了一天，这两天继续维持下跌态势，跌跌不休，啥时候才是头？
2023年度，公司实现营业总收入893.5亿元元，比上年同期增长7.44%；实现营业利润160.5亿元，比上年同期增长8.61%；实现利润总额161.2亿元，比上年同期增长8.48%；实现归属于上市公司股东的净利润141.1元，比上年同期增长9.96%。
尤其是四季度实现利润总额55.8亿元，归母净利润52.6亿元，同比环比均大幅回升，推动EPS达1.521亿元，同比增长11.02%。
那么可以对应多少的估值呢？我们分两个维度看看
首先是基本面
自从美国打击之后，海康目前业务以国内业务为主5/7，国外业务占比已经下降到2/7。未来确实存在特朗普上台的潜在风险，但是刨除该潜在风险，23年其实是整体是低基数的一年，而24年主打，三大工程，政府化债(对应政府业务），以及guo jin民tui大背景下行业的整体出清。
虽说24年不见得很好，但是大概率不会比23年和更差了，具体就不展开讲了。
估值方面
首先是相对估值法：
投资收益=EPS*估值+投资收益
以EPS1.521亿元计算，给予20倍PE的话对应目前股价为30.48，假设24年维持4季度的增长速度，同比增长10%的话对应股价为33.53，进一步考虑2.25的股息率对应股价为34.368。
如果以DCF作绝对估值，预测30年，假设均保持11%的增长：则对应股价35.498。
如果假设保持10%的增长则对应股价30.54
而且还是在没有考虑观澜大模型等AI业务收入增长加速的情况下。所以目前海康威视的股价相对略有低估，短期来看相对合理的价格应该是34块钱左右，目前已经存在安全边际。如果未来AI大模型加速进展或者美国不作妖，海外市场稳步恢复甚至可以给予更高估值。