回复@翌日明星: //@翌日明星:回复@翌日明星:【再论融资和分级杠杆】刚也用Excel进行演算，理想模型母基净值1，当前指数下跌37.5%，分级B下跌到下折（母基净值0.625，A假定始终为1，B净值0.25），再涨回指数原来位置，上涨60%，分级B需经历一次上折。中间什么都不操作，累计净值仅回到0.567，损失将达43.3%

产生这种情况的原因是，下跌过程杠杆是加速放大的，在下折线附近杠杆为5倍（对比初始2倍），但一旦下折归1，B将回到2倍，此后再上涨杠杆是从2逐渐减小到1.5倍。同样指数涨跌幅，分级B在不同杠杆下运行。（除非未发生下折，同指数一起能涨回原点。）

而融资确实按照每下跌一定比例，降一定比例融资仓位，始终保持一致的杠杆，上涨加融资仓位，保持杠杆比例，当价格涨回原点，能控制亏损在很小比例。（如按价格涨跌幅5%机器指令模式，对比分级下跌37.5%再上涨60%到原价格，亏损在4.5%，不包含交易费）

那么问题来了，真的无法避免下折杠杆缩小，指数涨回来了，而本金仍无法回本

方法当然有。好在这个市场有很多同品种不同基金公司发行的分级B，如银行B和银行B级，（后面还有很多其他银行B），就目前来说两个银行B品种净值差在0.104（也就当前银指5%涨跌差距，富国银行指基发行的时机比鹏华好）
那我们能否在银行B即将触发下折前（银行B净值0.27，银行B级净值0.3），使用搬砖的手段呢？可以。

从银行B搬到B级，很幸运银行B下折了，银行B级没有下折，你搬砖成功。此后行情逆转，你仍能享受尽5倍的下折线杠杆，帮助你恢复元气。涨回指数原点，你的成本也快回本了，应该比上述融资保证杠杆比例的手段损失更少，且操作简单。

此思路是拓展同类分级B基金，合适时宜要进行搬砖，除了避免风险，也要考虑利益最大。
如目前$银行B(SZ150228)$和$银行B级(SZ150242)$，溢价率差不多情况下，当然是选择银行B，除了银行B流动性强盘子大，它的净值低，杠杆大，能获取更好的收益。（注意：并非建议杠杆越大越好，我的建议选取净值接近1的同类品种搬砖，不上不下的那种，杠杆接近两倍，当然你风险控制较好，可以选取B净值是0.6，0.7的，再低就危险了，同时保证有同类品种净值高于它的，下折危险时可以搬砖，享受更高的杠杆）

此文只是讨论方法，并非说融资好还是分级好，还是各有各特色，各有各需要。
@ruibeier @那一水的鱼 @逍遥狂客