34万拉了19个点
云锋基金联合创始人为第二大股东
公司于2013年上市,上市价为1.03。公司大股东持股73.7%,上市至今不变。2018年, 蔡朝辉(Stanley Choi)控制的联合金融集团以0.81买入6.3%股权成为第二大股东, 散户持股仅20%。按目前市值1.5亿元计算, 散户持股约值3000万港币。
蔡朝晖是云锋基金联合创始人之一。云峰即马云、虞锋,基金的其他创始人包括巨人网络史玉柱、新希望刘永好、分众传媒江南春、蔡朝晖等。2022年6月,公司以1400万港元购入蔡朝辉基金旗下游艇一半权益,估计是共享资源以加强业务往来,可见双方的关系密切。蔡朝辉以投资眼光独到及善做交易见称, 曾勇夺德州扑克世界冠军。目前股价不到蔡朝辉入股价的一半,估计蔡朝辉必有后着。
坏账率及融资成本极低 连续多年高分红
香港的房产流动性很高,且香港金管局对银行物业贷款很严(一般港岛区的两房单位,银行融资仅及房价的50%,且须通过稳定的收入保证。非固定工作者如自媒体工作者很难得到传统的银行贷款)。因此,非银行类贷款的需求甚为稳定,且坏账率极低。
香港信贷的贷款分为两类:
1)抵押贷款(100万-2000万港元),以香港物业作抵押(抵押率不超过70%),年贷款利率介乎12%-18%
2)信用贷款(100万港元以下),平均年贷款利率24%
查看香港信贷历年的年报,历年的综合坏账拨备率(general provision)为2%,而实际坏账远低于1%,足见公司的内部监控及管理能力。2022年,公司的融资成本(从银行获得贷款的利率)为4.2%,融资成本比拟一众蓝筹股如 新世界发展(00017) 新鸿基地产(00016) ,甚至接近汇丰银行的发债成本。
每股净资产1.83 或私有化
公司的审计师是普华永道。上市10年,公司均保持利润及分红, 利润增长超过一倍,每股净资产增长80%。目前经营利润约7000万港币,利润历年稳定增长(基本和资金增长同步),市盈率2倍。三年后利润应能达到一亿港元,按保守估计5倍市盈率,市值应达5亿港元,市净率依然仅0.7。
公司目前市值1.5亿港元,而净资产高达7.6亿港元,每股净资产1.83,公司或趁目前港股估值低迷以高于1元私有化。7%的长期分红率,在港股也是少有的良心公司。