平安银行半年报
粗粗把半年报的数据和管理层讨论部分读了个大概，几点感想记录一下。
1，营收和贷款损失减值前利润利润增长迅猛，其中二季度在净利差环比下滑的情况下比一季度环比还是快速增长，说明民生（邵平为民生前副行长）的管理加上平安的综合金融是强强联合。
2，贷款质量值得担忧，其中不良增长52亿，加上核销共增长117亿，比年初增长了110%多。从逾期贷款看，增长145亿，加上重组贷款，共增加227亿，逾期加重组占总贷款的6.3%，确实很高。银行是经济的晴雨表，反映了上半年宏观经济下行的压力对企业的影响很大，这点与微观上企业主的调研一致。好在平安对此也有准备，一方面加大拨备力度，新增拨备124亿，同时加大清收力度，收回19亿，两者合计143亿，可100%覆盖新增不良。另，平安银行信用卡贷款占比较高，这部分逾期比例高，但相信不良回收相对容易，而且90天内逾期157亿印象中没有增长，是不是个不良拐点有待观察。
3，去年年底以来的连续四次降息和伴随而来的存款上限扩大对利差的影响开始在二季度显现，持续扩大的净利差趋势二季度开始终结。如果不是大量配置了利率较低的同业存款，净利差还会进一步降低。由此是不是可以推论，利率下行期间，对于传统的存贷银行如招行民生不利，而对投行业务占比较多的兴业浦发影响不大？另，据说二季度兴业增加了大量的同业存款，加上去年年底开始大量配置的高收益债券，业绩很有可能暴增，有待财报验证。
$兴业银行(SH601166)$  $浦发银行(SH600000)$