回复@雪山: 我理解生意模式就是公司怎么赚钱的模式，是通过一个项目赚钱，还是通过通用的产品或服务来满足一个群体的客户需求赚钱？是保证产品或服务的差异化来获取更高的利润（高定价带来的高毛利率）？还是追求更大规模的生产量、更高的生产效率来提升利润总额（规模优势和低成本战略带来的高毛利率）？产品或服务如何尽可能触达并服务更多的客户群体（不同渠道和市场策略带来的销售量和收入规模）？扩大规模的同时如何提升效率（较低的销售费用和管理费用率）？
静态的看生意模式很简单，不同企业之间的生意模式好坏一目了然，如果一家企业的产品或服务的通用性很强（可乐、茅台和苹果等消费品），差异化显著，客户甚至以拥有该产品为荣（差异化和品牌带来的高毛利），拥有规模带来的低成本优势（和原材料零部件供应商或者外包生产商合作时有很强的议价能力），拥有品牌和客户忠诚度带来的渠道优势（可以直销减少经销商赚差价，或者和经销商合作时要求进行同品类的垄断供应），或者产品具有网络效应（社交网络、电商和手机应用商店等），或者有高昂的用户转换成本（如医疗器械、办公软件和金融服务等），都会被认为是好的商业模式。
如果加上用户需求变化、竞争格局变化甚至颠覆性技术的出现等动态因素，生意模式的好坏判断起来就相对复杂一些，需要结合企业管理层在这些变化中所采取的应对措施，如要不要投资开发新产品、进入新领域、组织结构怎么调整、流程制度如何改进、激励机制要不要变化等相应策略来具体分析。比如消费者的偏好会变化，二十多年前五粮液还是高端白酒第一品牌，可乐现在带给我们的也不完全是幸福和快乐了，再比如护城河也是动态变化的，拼多多利用社交电商、拼团模式和低价策略冲击了阿里和京东一度被认为非常牢固的竞争优势。但即便如此，找到用户需求变化不大、不太受颠覆性技术影响的、竞争格局不容易变化的生意也不太难，或者固守自己的能力圈，努力看懂少数几个企业的生意模式，并通过深入研究，想办法做到能够适当前瞻地看懂用户需求、竞争格局和技术进步带来的变化。
但投资者的难题更多在于好的生意模式的企业股价通常不便宜，而便宜的往往生意模式不好，在过高收益率目标的驱使下，不愿意为好生意的溢价买单，而总是追求便宜之下的困境反转。其实，困境反转本来就是小概率事件，而且困境反转很少是因为生意模式的改变，往往是外部环境的周期性变化。因此，投资最难的不是识别生意模式的好坏，也不是判断管理层的是否靠谱以及价格是否合理，而是较低的预期、耐心的资本和不为的勇气。 //@雪山:[该内容已被作者删除]