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全文摘要
市场上猪肉和燕皮公司的中期业绩报告显示利润增速超出预期，引发对啤酒板块的强烈看好。特别是某啤酒品牌，其第二季度利润增速达到27%到40%，主要受益于量价双增，即便面对行业销量下降也能实现增长，展现良好韧性和市场优势。分析认为，消费力和天气是影响啤酒销量的关键因素，其中广东省内消费稳定性高，流通渠道比例较大，减少了天气对其销量的影响。预计第三季度将继续保持积极态势，啤酒板块整体业绩表现出强劲的确定性。高档啤酒品牌通过精细化产品线占据核心消费价格带，实现两位数增长，展示了品牌策略的成功。
猪皮市场的主要竞争区域包括河北、湖南和广西，其中省内市场成为关注焦点。企业通过提升高档产品在餐饮领域的消费率，增强市场份额。短期来看，啤酒行业销量预计先降后升，价格可能因成本下行而保持稳定。龙头企业通过产品升级、控制营销费用等方式维持竞争力，展望未来，啤酒行业的发展将受益于消费力和可支配收入的持续增长。整个行业向更高净利率目标迈进，显示出健康发展态势。未来啤酒行业的增长将依赖于成本弹性及是否能继续从原材料价格下降中获益。$珠江啤酒(SZ002461)$ $燕京啤酒(SZ000729)$
发言人2 问：珠江啤酒第二季度业绩为何超预期增长？
发言人2 答：珠江啤酒第二季度利润增速达到了27%至40%，其中中枢约为35%，这一数据接近第一季度39%的增长水平。超预期增长的主要原因是该公司量价表现明显优于行业整体。具体来说，珠江啤酒在第一、二季度都实现了销量增长，尤其是一季度较之去年同期提升了0.77%，相比之下，行业内其他龙头公司如华润等虽受经济下滑影响，量有轻微下降，而珠江啤酒凭借较强的消费者购买力和较为稳定的广东省内市场需求，以及流通渠道占比较高（约70%），有效抵御了天气等因素带来的负面影响，从而确保了量价优势得以持续，推动了业绩高速增长。
问答回顾
发言人2 问：猪皮上半年业绩及行业展望如何？
发言人2 答：从珠江啤酒和燕京啤酒发布的中报预告可以看出，这两家公司利润增速均超过预期。尽管2023年面临成本上涨的压力，但预计到2024年整个啤酒行业的成本将呈下降趋势，这将为相关公司的业绩带来支撑。尤其是那些能够实现量价优于行业平均水平、展现一定韧性的企业（如猪皮和燕京），其业绩表现将十分亮眼。基于此，我们认为啤酒板块的整体业绩确定性将在2024年显著增强。