超市的生鲜不好做,现在各地的中型的生鲜超市太多了,而且从价格,新鲜程度上都不差,而且比大超市更近更方便,可以每天都去买,但大超市的生鲜就不能每天都去了。我觉得超市还是那些便宜的家用品比生鲜更好卖些。
永辉超市的竞争力,主要就体现在生鲜赛道上。关于生鲜赛道的特点,之前已经讲到很多,这里不多说了。我始终觉得,性价比是零售业的核心关注点,谁能为顾客提供性价比更高的商品,谁会最终赢得顾客的钱包。而要做到高的性价比,就要全方位提升效率,这包括供应侧的成本控制降低成本,品质控制环节的品质控制以提升品质,销售端减少损耗提升坪效以进一步压缩成本:最终是以更高的性价比将商品销售给消费者。
在这里,供应链的效率提升还是有较大的规模经济的。虽然从营收总额来看,永辉超市已经达到了850亿,生鲜也已经达到了370亿,但与全国超过20万亿的零售总额,超过5万亿的生鲜零售总额来说,这个量是太小了,而且还是全国布局的,具体到各个省就更少了。往好的方面去说,随着永辉超市后续开店规模的扩大,边际成本是递减的,这有利于公司的继续扩张。从坏的方面来说,至少在短期内渠道效率降低,增加了当前成本。
而提升渠道效率的最主要途径就是不断扩张规模,当然,优化布局也很重要。但是,股东会上为什么对大店扩张着墨甚少?优先抢占地盘,以形成规模经济,不知道这是不是重中之重?所谓皮之不存毛将焉附,如果不能迅速做大基本盘,那你创新业务的基础是什么呢?
股东会上说,四季度因为进行了较多的促销,因此拉低了利润回报。从下面的图表来看,的确如此。
红旗连锁成功的错觉
我觉得永辉超市之所以在小店上栽跟头,很大程度上应该与红旗连锁当前的盈利有关。永辉超市的管理层并没有按照最核心的商业逻辑来布局小店,在盲目性上与苏宁易购有的一拼。今年开始把亏损的小店关掉,这似乎成了一种尝试失败之后的选择,但背后的原因,显然没有被深入挖掘。
我们要问,你一开始开这么多小店,究竟是基于怎样的思考?我不太相信那么多的PPT,我宁愿相信这是管理层耐不住寂寞之举,在没有深刻理解其核心内涵的情况下盲目投资导致血亏,事后却也没有更加深刻总结,而仅以关店了事。
其实以我的理解,小店要开成功的确需要诸多的探索,并不容易成功。小店的坪效虽高,但却对物流配送提出了更高的要求,且要求高密度布置才能形成协调效应,这又对整个区域内的管理协调提出了极高的要求。很显然,永辉并没有准备好。
我之前曾经想,永辉超市应该从根子上学习沃尔玛当年的扩张之路,在竞争力最弱的区域优先扩张地盘,以逐步提升规模效应,逐步形成对所在区域的支配性地位。而这一武器主要还是大店。当大店形成总体布局之后,在大店之间穿插小店。这样纲举目张,区域性的生鲜零售很难有招架之力。
现在来看,公司对于所谓的模式创新总是念念不忘。创新的目的,是为了更好。而更好的基础,是你要活下来。你要活下来,就必须把基本盘做大。你的基本盘是什么?是线下的生鲜超市,大店!
舍弃自己的基本盘,盲目追求什么创新业务,这与苏宁易购盲目去与京东,阿里巴巴血拼年年血亏有多大区别呢?没有区别,我们看到的都是这些小有成就者的自负,自负到忘乎所以。这使得他们很难真正做大。
从当前的情况来看,永辉超市似乎走在一条正确的路上。但也只是我当前看到的,但我根据股东会听到的,对于管理层并不十分放心,至少,我没有听到自己想听到的。所以,一切还需要时间的检验。
结语
我们当然不能以管理层的发言来做投资判断。总体而言,我仍看好永辉超市,仓位没有变化。但不代表会对它的所有行为都要去肯定认可。如果公司经过摸索找出了适合自己的一条路,那么我们应该陪它见证伟大。而如果其仍然耐不住寂寞天天追求新鲜刺激的所谓新业务,我觉得就是我要与它说再见的时候了。
我喜欢更加专注的企业,而这些企业的背后,是专注而敬业的企业家,绝不是追求时髦的投机者。
@今日话题 $永辉超市(SH601933)$ $家家悦(SH603708)$ $苏宁易购(SZ002024)$
超市的生鲜不好做,现在各地的中型的生鲜超市太多了,而且从价格,新鲜程度上都不差,而且比大超市更近更方便,可以每天都去买,但大超市的生鲜就不能每天都去了。我觉得超市还是那些便宜的家用品比生鲜更好卖些。