2022 年基金中报终于披露完毕，老规矩又是我们利用全部持仓数据，筛选绩优 “不抱团” 基金经理的时候了。
要关注 “不抱团” 的基金经理
在这个基金数量过万，基金经理也有三千多的时代，如何赚取超额收益，正成为一件越发困难的事情。
从 2021 年以来的实践来看，除了押注 “新能源” 这样的赛道玩法，要获取超额收益更多还是要依赖 “信息差”—— 向大多数基金经理没覆盖的冷门股要超额。
事实上，近年中证 1000 指数的大热，其实正是基于这样的背景，毕竟中证 1000 指数的成分股一般不在传统主动基金经理的覆盖范围中，里面藏着不少宝贝。
就此而言，笔者 2021 年 3 月第一次以《那些在孤独中持续赚钱的基金经理们》为题开始关注 “不抱团” 的基金经理，也算是未雨绸缪，而这个 “不抱团基金” 专题也成为 EarlETF 的保留栏目。
下表，是之前在 4 月推送的《那些在孤独中赚钱的基金经理们 (2022 版)》一文中关注的不抱团基金经理们截至 8 月底的今年迄今收益和推送后收益数据。
最猛的还是徐治彪和万民远两位医药主题出身的基金经理，省心的则是两只量化基金。
让我有点疑虑的是谭丽、田瑀和韩创三位的表现，有点失望。不过几个月时间，还不能说明什么，继续观察，再看之后要不要剔除。
本文主要说的，是新加入观察名单的几位。
指标说明
在介绍基金经理之前，首先介绍下我未来筛选 “不抱团” 基金经理而自己设定的指标。
笔者的筛选范围是股票型基金、偏股混合、平衡混合和灵活配置这四类基金全体，剔除非初始基金。
我一共计算两个指标：“持有基金数 1” 和 “持有基金数 5”
“持有基金数 1” 指标，即重仓 1% 以上的个股被其他基金以 1% 以上比例重仓的频数中位数，数字越小，说明越不抱团，我统计的 3807 只基金，这一项的平均值是 157.43。
至于 “持有基金数 5”，顾名思义就是重仓 5% 以上的个股被其他基金以 5% 以上比例重仓的频数中位数，这是深度重仓了，所有统计的基金平均值是 31.56。
一个基金这两项数值越大，说明其持仓风格越抱团。举个例子，著名的张坤的易方达蓝筹精选，这两项分别是 311 和 63，都是两倍于平均；同样顶流，我此前多次分析过的谢治宇的兴全合润，这两项分别是 83 和 6，显然就要小众许多。
好了，接下来就说今次新关注的三位。
冯汉杰：又一个平衡型好选择
在 EarlETF 的评论中，要求点评冯汉杰的呼声，相当高。
正好接着今次不抱团将冯汉杰列入高度关注 (其实我自己已经申购了，只不过因为考虑原有组合赎回费原因，并未调仓入不抱团组合，不抱团组合还是考虑 1 年才调整一次，待 2022 年年报后)，所以就详细说说。
对于冯汉杰，我是视为 “小盘下沉版” 的林乐峰或周雪军。
从行业布局和个股布局来看，冯汉杰和林周两位一样，都是行业极为分散，个股也不重仓的风格。
下表是这三位代表作的行业分布，可以看到都是单一行业仓位不高的，冯汉杰的第一重仓行业不过 11.44%。
下表则是十大重仓，同样是第一重仓股也就是四个点五个点的水平。
但是看看重仓股，你就会发现周雪军和林乐峰受限于规模，买的以大盘股为主，而冯汉杰买的更多是其他基金不太关注的小众股。
以笔者关注的 “持有基金数 1” 指标，中加转型动力是 29，南方转型增长是 227，海富通改革驱动是 418.5。可见中加转型动力持股有多小众。
从今年迄今的表现来看，冯汉杰的回撤极小，无怪乎机构投资者大爱。
周智硕：交易型干将
周智硕，其实 EarlETF 之前在《冰山下的基金经理・新锐篇：25 位，今年迄今平均收益 39.97%》中提过，也放入我的交易型基金经理的组合中持有过，体验还是不错的。
周智硕 2020 年 9 月才上任，管理时间将近 2 年。期间的表现还是不俗的，今年迄今也是正回报。
和笔者在不报团中持有的大多数基金经理不同，周智硕是交易型的风格，从下图就能看出重仓股变化相当快。
这种风格的基金经理，让我重仓我是不敢的，但是放在不抱团组合中，分散收益来源，还是可以的。
不过建信潜力新蓝筹的规模上的有点快，2021 年年底才 2 亿元，2022 年中报已经 30.47 亿元了，这对于交易型的基金经理，是个大障碍，所以其能不能适应这个规模，还需要关注。
祁禾：小众新能源
祁禾应该算是易方达这两年比较出名的新人，擅长新能源投资，代表作是易方达环保主题。
新能源是个好东西，这已经是路人皆知的事儿了。从光伏、新能源车到储能，新能源的题材，也已经是广为传播了。
在这样的当口，要想在新能源投资领域获得超额收益，“不抱团”、“小众” 显然是一个必经之路。
祁禾的投资风格，在一众新能源主题基金中，还算是比较小众的，易方达环保主题的 “持有基金数 1” 指标是 101，以绝对值来看不算低，但考虑到众多新能源主题基金更高的数值，这个指标还算是低的。
在专注新能源大赛道的前提下，祁禾的重仓股变化还是挺快的，从下图可以看到今年的重仓和去年的可谓是判若两人。
或许正是依赖这样高频的换仓，所以易方达环保今年截至 8 月底还是正回报，考虑到同期光伏和新能源车指数的表现，这算是相当不错了。
只是，虽然祁禾 “不抱团”，但在这个基金经理成名极快的当下，基民对其也是抱团快，基金规模早在去年末就达到了 73.48 亿元，今年中报后更达到 89.53 亿元。
不过，这倒某种程度上更体现祁禾的价值，在去年末就七十多亿元的规模之下，在大多数重仓股规模 500 亿元以下的 “束缚下”，今年依然能有这样的表现，也算是初步经历了大资金管理的考验，这倒也是让人在当下规模下，可以多少放心下。
最后的补充
文章到这，大体也就可以结束了。不过还是要补充说明几句，有许多不抱团的基金，并未出现在上面的清单中，不是因为不优秀，而是多种原因。
比如我很喜欢的杜洋的工银战略转型，今年前八个月微跌 1.51%，也是不抱团的，“持有基金数 1” 为 70，“持有基金数 5” 为 9，但是现在单日限购 2000 元，就没法放入组合了。
比如唐晓斌，广发多因子因为规模太大而且又多了杨冬管理，所以我逐步淡出，但是去年末我认购了他独自管理的广发瑞锦，也是一个小众新能源风格的基金，虽然初期就跌了不少，但随后反弹还不错，持股上比广发多因子更小众，“持有基金数 1” 为 24，“持有基金数 5” 为 7。不过广发瑞锦是一个一年定开基金，一年就打开一次，所以只能作为单独投资品种考虑了。
原始数据
老规矩，在本文的最后，我会放上 3807 只基金的 “持有基金数 1” 和 “持有基金数 5” 数据，附带还有最新的规模数据和 2018 年迄今的年收益数据，方便诸位去查看自己持有基金的情况，做更多数据探索。
老样子，放出的依然是腾讯文档，诸位可以在电脑上用浏览器打开查看。