这几日，权益类基金总体回调中。
相比之下，笔者一直看好的公路 REITs 板块的广州广河，却悄然创出了收盘新高。
其实，广州广河在一众 REITs 中，一贯是属于后知后觉的那个。
作为对比，首创水务早在 12 月 2 日就出现了显著上涨，至 12 月 15 日的 10 个交易日就涨了 14.42%，虽然随后出现调整，但是累计涨幅依然不小。
其实不仅是首创水务，东吴产园也是类似 11 月 29 日至 12 月 15 日，累计涨幅 11.32%。
如果对比看第一批 REITs 的阶段涨幅，就很明显能看出第一浪和第二浪。
类似首创水务、盐田、东吴、张江、蛇口这些业绩增长有较大潜力的产业园是第一波上涨，而广州广河和浙江杭徽两个高速 REITs 则是第二波。
这个规律，其实很具有参考价值。至少对于稳健投资者，可以看着产业园 REITs 去操作公路 REITs，以后者后觉趋势跟随的心态赚风险更低的钱。
当然，REITs 作为一个注重派息的资产，其实对于价值投资者，还有更多基于比价的思路。
比如在一众产业园里面，蛇口产园依据中证指数的 ABS 估值，其 PV Ratio(可以视为类似 PB 市净率的估值指标) 是最低的，而且是低于 1 的。
那么在追求进攻同时又考虑防守的前提下，蛇口产园就是产业园 REITs 比较好的选择，从近期看，第一波中涨幅尚可，第二波也还行，相对稳健。
又比如，近期有两只新 REITs 上市，笔者用市价对中证指数公司的 ABS 估值收益率做了调整，得到了更体现市价收益率的 PV 调整收益率，可以看到新上市的越秀高速 REIT 在高速 REIT 中，收益率是最高的，而且高出广州广河和浙江杭徽不少，从比价角度，也属于可以换仓过去的品种。
当然，作为类债券的固定收益品种，REITs 一个重要的价值就是作为 A 股熊市的对冲工具。
虽然我觉得当下 A 股整体的估值未必会出现大熊市，但是工具储备还是要未雨绸缪的。
如果 A 股出现大熊市，稳健资金必须要找去处，在债券收益率偏低的前提下，REITs 恐怕会成为资金重要的去处，REITs 或许会有一波更猛烈的行情——这点就类似于 2008 年。
想想当年 A 股从 6000 点到 1600 点的市场中，笔者割肉逃离 A 股后转战买的江铜债之类差不多 20% 左右的涨幅，还是极爽的一件事情。
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