是的，我买了点鹏华全球高收益债（000290），就是那个净值飞流直下三千尺的基金。
关于这只基金，近期讨论的不少，比如郑志勇兄，写了篇《看到月跌 30%，我又想接飞刀了……》。
接飞刀这个事儿，见仁见智。
比如郑志勇兄，分析后选择了 「暂时不接」：
通常高息债是的我们资产配置多元化的优质工具，理性分析之后望京博格先忍住接飞刀的欲望，继续观察吧！如果美联储再次放水或者国内地产行业好转的话，这些投资中资美元债券的基金就是不错的选择了，望京博格会持续观察
相比之下，我虽然一直是个 「胆小」 的投资者，但是在资产配置的前提下，对于这类资产，反而会风险耐受度更高，目前开始以 0.5% 的权重逐步建立小仓位。
初步考虑上限是 3%。
这里简单说下我的想法。
鹏华全球高收益债基金，是鹏华国际业务的代表基金，二季度公布的规模有 26 亿元。基金经理是尤柏年，之前曾经一起吃过饭，听他聊过一些投资的观点，感觉还是靠谱的。
近期鹏华全球高收益债基金大跌，根源是一众中资房产债的暴跌，起因自然是国庆期间的 HD 事件。
房地产行业，这几年一直关注，也在我的金融股组合中开始加入房地产基金，对这个行业，多多少少是有些了解的。
作为当年的 「高帅富」，在有了「房住不炒」 的宗旨下，作为朝阳行业的过去早已结束，未来这是一个利润率极为平庸的夕阳行业了，投资上也更多是以 「收破烂」 的思维去思考了。
对于具体的公司，是否能接受这样的转变，很大程度上会决定他们过去几年和未来更久的命运——如果用定量指标而言，则是著名的 「三条红线」：
红线一：剔除预收款的资产负债率不得大于 70%；
红线二：净负债率不得大于 100%；
红线三：现金短债比不得小于 1 倍。
基于这三条红线，根据达标率不同，房企被分为 「红、橙、黄、绿」 四档，企业的负债行为分档调控。
用房地产企业的名字和 「三条红线」 去搜索，能看到许多新闻，大体你就知道不同房企当下的状态，知晓他们的严峻程度了。
鹏华全球高收益债基金在 2020 年，是持有 HD 的，下表第一位的就是。
不过 2021 年开始，摘有债券前五中就不见身影，虽然不知是离场还是比重降低不足以在前五显示——但无论如何总比 2020 年末好。
目前，鹏华全球高收益债基金的重头持股是佳兆业的债券，就是下表中的 KAISA。
佳兆业，是近期刚刚实现三条红线全绿的企业，一同降级的还有万科和雅居乐。
当然，债券基金的缺点是，信息披露太少，到底鹏华全球高收益债持有了多少房企债券，具体持有了哪些，一概不知。不过从净值跌幅来看，比重是不小的。
从近期的市场走势来看，的确有批量的房地产企业在 「暴雷」，但这种多少还是有迹可循，比如前两天的当代置业，也是踩了一条红线的。
但沙石俱下的这种下跌，是不是真的反应房地产的基本面和信用面？
和一位此类债券投资人讨论过，他觉得当下下跌更多是 「流动性」 主导。
毕竟，中资房地产债，本身就不算交投活跃的品类，一旦出现因为去杠杆或者其它原因必须抛售的抛盘出现，必然会因为流动性而砸出大坑。
其实，去年疫情的时候，这种债券的 「坑」，就接过一次飞刀，用的是摩根亚洲债。当然那次「坑」 也就 10% 出头，没这次猛。
这次接飞刀，能不能也如此轻松赚一把？
不得而知，流动性的坑至少也得等基本面有了共识，才能逐步缓解。
而且相比去年是右侧，这次左侧入场，还是要小仓位逐步来。
PS：对于普通基民，接飞刀就不推荐了，风险太大；对于资深基民，也请记住一句话，小赌怡情，大赌伤身。
FOF-LOF 终于要来了！这只还是 「顶流」 掌舵
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