$中国国航(SH601111)$ $南方航空(SH600029)$ $中国东航(SH600115)$

被国航的垃圾季报弄了一肚子火，远超历史最高的逆天的营收增长，结果弄了个垃圾业绩，看完营收看业绩真是从天上摔倒海底了，心脏跌的渣都不剩了，虽然生气回头还的分析一下数据。

季报亏损了16.74亿，今年一季度比去年一季度的汇兑损失多了14-15亿左右（去年一季度末汇率6.8866、今年一季度末汇率7.2215），整体今年一季度的汇兑损失大概是16-17亿。扣除汇兑损失国航一季度主营应该是盈亏平衡的，一月业绩没扭亏为盈核心就是三月份航空公司都脑残了，把一月二月的利润都烧了。一季度国航扣除汇兑损失主营应该是盈亏平衡或者微亏一点点的节奏。

国航汇兑损失计算：（7.2215-6.8）/6.8*100*2.74=16.98亿。这个只是大概数据。可参照去年半年报时的汇率，汇兑损失差不多。

对国航 南航 东航全年的预期观点，一季度这个亏损核心还是在汇兑损失，一季度扣除汇兑损失国航主营已经基本是盈亏平衡或者微亏一点点了。汇兑损失这个应该不需要太注重的，因为到今年年底美联储肯定降息的，到时人民币汇率年底的时候升值起来就怼回去了，但是短期造成的亏损额度肯定打击人气的。对全年的影响不大的。考虑到航空业的营收增速可以确认一旦油价下滑航空业的盈利恢复会非常大的，参照去年的格局，二季度航空盈利应该还是微亏或者盈亏之间，三季度盈利应该会比去年高很多的，四季度的时候美国大选只要金毛上位成功油价汇率都会回落四季度的亏损会缩小很少，全年给航空扭亏为盈的预期不变。

预期全年三大航保守的业绩预测：国航盈利30-35亿左右，南航盈利30-35亿左右，东航盈利20-25亿

航空业老老实实的祈祷金毛上位吧，只有金毛上位了鹅乌巴以消停了油价才能下去，美国才能踏踏实实的降息人民币升值了。

以上仅是个人观点据此投资后果自负。