我给个更粗暴的毛估估。26年净利润 ~2000*35%=700亿，估值20倍，1.4万亿，考虑到回购，正常估值的话股价600元-650元。

1. 收入在2026年达到2000亿，5年年化增长12%（数字广告市场的自然增长，reels守住阵地的同时其变现能力正常化，AI算法能力提升广告的效果以对冲掉IDFA的部分影响，新的商业化变现-特别是wa和messager，元宇宙的贡献）；
2. 净利润率在公司经营都正常后，能达到35%。