基本同意当前港股某些极度低估（主要在低流动性股票中）应是极端状态，不是常态。但我也注意到低流动性的港股当下的极端状态，不能完全排除只是长达10年的低估状态的末端，也可能是一个长达20年甚至更久的低估状态的中间部位。这个熊市时间实在太长以至于可以浪费掉许多投资者最黄金的年龄段，我觉得格式投资也许确实有值得反思的地方。主要的原因应该是大萧条后的货币政策下投机的定义更加宽泛，常常和长期投资本身难以清晰区分了。投资者有必要对未来做一些预判，以期望获得更被社会鼓励、奖金更高的成果。