假设大家都认同芒格的长期看股票收益约等于ROE理论。杜邦分析一下,ROE=净利率X周转率X杠杆率周转率是跟着行业走,全球同一个行业,周转率都大差不差。美股的高ROE主要体现在高净利率上,杠杆率波动不大。高净利率这件事...