以前很难理解。新股高价发行，但是第一天总有一只看不的资金维护股价，当时只是简单理解为保荐机构维持股价，直到这次量化基金的融券规则曝光，细思极恐。量化基金只是其中一个环节，我们以前只是觉得新股高价发行，多融到钱，券商能拿到更多的承销费用，至于战略配售股三个月以后的损失在这笔费用钱也是可以承担的损失。但实际上，还有更深的套路，就是券源，谁垄断了券源，就是掌握了游戏中无上bug,大家可以看到百分之九十以上的新股，都是开盘第一天或者一周内是历史新高，然后就是一路a杀，有不少还跌破了发行价。
一，战略配售股其实可以变现流通的制度腐败。保荐人战略配售股规定是需要锁仓三个月，但是有一个大bug，上市第一天就可以转融通，融券卖出，科创板更有一个大bug，科创板的转融通第一天就可以交易。某量化基金大佬说他们很多仓位都在科创板，实际科创板的换手率不低，而且科创板更方便做空，因为科创板的战略配售股应该是最多的，不缺券源。这是一个巨大的规则腐败于情于理都无法说通，既然是锁定期就不可以流通，如果转融通融券等于是变相卖出，券商完全可以左手倒右手，自己的券源借给自己的自营盘做空，等于第一天就可以流通，亏的是不知道这个后门的普通投资者。
二，引申出的券商腐败。以上看到，新股的券变成了稳赚不赔的金矿，谁掌握了新股的券就等于是股神的外挂器。理论上，新股的券商不一定会借给自己券商的自营盘，或者全部借给自己的自营盘，更有可能是券商老总和利益相关人的合法暴富工具，只需要将券借给自己的利益相关人，就能无风险获取暴利。将新股几十倍，几百倍市盈率的发行后，又翻倍的利益根源找到了，背后总有这样巨大的利益驱动，拉得越高，最后跌得越狠，借券越赚钱。纪检委完全可以从券借给了谁，去查其中有没有利益输送的腐败。
三，外挂和小金库。量化基金只是其中一个环节，他们也许就是负责爆炒新股的主力部队，也许只是跟风部队，但是能拿到券的，肯定才是最大的王。这里边有没有利益输送，比如回扣，返点，需要有关部门查实。另外这样高的利润一般是不会留给公开量化基金，可能是另外的自营小账户才能拿到新股次新股的券源。最大的利润总是留给自己，而不是私募基金投资者。
四，新股炒作是最大的骗局，从高价发行新股到新股爆炒，背后的资金能量惊人，炒作的目的肯定是为了短期获取暴利，但长期看新股走势，大部分长期做空市场，让投资者巨亏，加深了社会矛盾，和中央共同富裕的精神背道而驰。新股发行上市炒作，是一个系统性的腐败。