从1989年日本金融地产泡沫破灭后，一直到2014年，出现了间隙性通缩，比如：1999-2004年连续6年通缩，2009到2012连续四年通缩，在这两段连续通缩的区间内日经225指数都经历了显著的熊市，如下图2所示：
图2
2012年安倍晋三上台后开启了以货币宽松，积极的财政政策和日元贬值这三项为主轴的安倍晋三新经济学运动。安倍晋三新经济学的核心目标就是把日本的通胀率提升到2%以上。
为创造通胀，安倍政府强势要求日本央行配合发钞，学习欧美的量化宽松，甚至不惜公然介入央行决策，撤换时任作风传统保守的央行总裁。后期，日本央行更是不惜直接入市下场买入股票基金。