老鹰1256

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$新城控股(SH601155)$ 最近看了万科和金地集团的两笔抵押贷，利息低，期限是15年。
新城吾悅1200-1300亿资产，起码可以抵押贷600亿左右。这个可是15年期限低利息的抵押贷，看半年报有没有结果。
新城发展有走独立行情意思，看能不能带一下控股。

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$新城控股(SH601155)$跟其它地产公司相反，现阶段新城保持有息负债规模，500亿左右（接近30亿利息）才是最好的，不应该再降有息规模了。而吾悅利润是50亿级，足够覆盖整个新城财务成本。$万科A(SZ000002)$ 也意识到这点，前段时间降1000亿有息这几天也不提了。
新城理解500亿有息，300亿应付，...

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$万科A(SZ000002)$ 万科又融了近150亿，显然国家窗口指导注入信用，跟国央企一样玩起无限资金模式。这个市值相当于万科就有点低了。算是第一次看多万科。$保利发展(SH600048)$

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$广汇汽车(SH600297)$ 股市融资几百亿，一退省事。。退了不用监管，想怎么就怎么。
公司还是自己的。。你们说爽不爽？
广汇老板不开庆功宴，不扔几车茅台砸都对不起这杰作。
$广汇转债(SH110072)$

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$万科A(SZ000002)$ 看一下美股$霍顿房屋(DHI)$ ，市值4000亿。11pe。其实也算一只大牛股了$保利发展(SH600048)$ 我觉得，保利发展有一天能达到这个市值是没有问题的。

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用周期底部去衡量周期股，必然犯错误。
$保利发展(SH600048)$ ，中远期看，保利4-5000千亿营业额，8-10%利润率，300-500亿利润区间是看得到的。。按正常给个10pe，仍然有3-5倍空间。
$新城控股(SH601155)$ ，中期看，吾悅200亿营业额，60-80亿利润，住开500亿营业额，30-40亿利润完全看得...

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$保利发展(SH600048)$
跟美股霍顿房屋比较类似，纯住开净利率12%，pe10左右，市值接近4000亿。其实保利发展中远期正常年份3/400亿利润，中远期给个10pe，3-4000亿市值也是合理的。不要用周期底部去估值正常年份的利润和市值。
a股的$新城控股(SH601155)$ 跟美股的$西蒙地产(SPG)$ 市值3500...

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$新城控股(SH601155)$ 港股$新城发展(01030)$ 比a股强，貌似是港股地产龙头。
新城基本上已经度过了这次地产周期，有个比较好想象是这次周期新城仍然在盈利，没有折损净资产，净资产一直是增加的。随着计提接近尾声，报表更趋于优化。
半年报利润区间10-30亿，有利润就行。关注点应该是现...

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$百度(BIDU)$ 有个叫🐴的想动银行，医疗系统利益，被赶了。。百度找软的捏，底层人的利益，还是比较轻松。

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$申通快递(SZ002468)$ 业绩不错，今年10亿左右，低估。但长期不分红 ，是个问题。

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$新城控股(SH601155)$ 这半年港股地产明显强于A股地产，$新城发展(01030)$ 比控股强太多了。。明显是这波港股的龙头。当然也无可厚非新城系的确太低估了。收租给个10pe不过分吧。

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$新城控股(SH601155)$ 现在地产逐步清晰。主流能投的就几个标的。
$滨江集团(SZ002244)$ :最优秀民营，杭州福地，下一轮有扩张资本，缺点就是受困于杭州，天花板不高 。
$保利发展(SH600048)$ 和招商蛇口比较类似，稳健保持扩张资本，胜者为王典型代表。
新城控股：a股最优秀民营之一...

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$万科A(SZ000002)$ 房价上涨时，限价，各种增值税，但楼价下跌，地价下跌，为啥不能减税 ，其实房地产赚钱的就一个：地主和放贷的，赚了房地产行业105%利润。
地产商，建筑商，供应商大部分破产亏损，赚了20年这个行业整体利润-5%。
其实救地产很简单，只需拿出这20年土地出让款1%回购未开...

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$新城控股(SH601155)$ 最大利好是出租率上升，
23年四季度，96.45，
24年一季度：96.86
24年二季度：97.35
从去年四季度96.45上升到半年度97.35，相当于提升了一个百分点，出租面积相当于多了1.6个吾悅。
另外综合体的出租率80%，90%，95%，98%和100%，100+，坪效是云泥之别。...

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$绿城管理控股(09979)$ 今年很多公司进入代建市场，内卷到不用赚钱，把人养起就可以。市场在发生不利于绿城管理变化。

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$新城控股(SH601155)$ 住宅销售业绩下降，丝毫不提租金收入增加20%，租金的含金量是住宅销售的10倍以上。新闻的锚点真是有意思。
10亿租金相当于100亿住宅含金量。今年租金收入130亿。明年接近150亿左右。可能1500亿住宅销售都没有150亿租金利润多。
现在新城基本不怎么看住开了，销售450-...

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$新城控股(SH601155)$ 万科抵押贷一笔50亿+，贷款期限15年。而且按政策抵押贷资金无任何限制，可以还置换贷款，也可以买地。
新城经营性已抵押品正在替换高额度，高年限经营贷，目前还有400亿未抵押。财务优化完成后，新城财务结构大部分会变成低融资利息，长期限的经营贷，年限最长可以达到15...

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$新城控股(SH601155)$
新城去库存真正走出来的标志是有息负债和现金相对来说不再环比减少。。当然其它负债要持续减少。
现阶段只能苟活，靠吾悅利润覆盖财务成本，只能说时间在新城这边。

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$新城控股(SH601155)$ 假设把住开清掉，新城还剩多少债务？按合并报表计
1.新城总资产3681亿，减去吾悅投资性房产1200亿，还有非商开资产2481亿。假设剩余住开不亏不赚，非商开剩余2481亿资产端和债务2820亿大约有350亿窟窿。也就是说全部清掉债务端还会有350亿左右债务。（理论上全部清掉）