写在前面的话：
1） 一直认为，对估值的判断，不仅仅要当下从公司本身上看，也需要当下宏观面进行观察，。脱离这2点，哪怕是跟进了$复星医药(SH600196)$十几年的“死忠粉”，也就那样了。呵呵
2） 没有价值判断的文章，不没必要在雪球发出来（聊天贴无所谓了），浪费点击浏览者的时间。那还不如看看美图…
3） 写出了来都是笔者的观点，这个文章也是试图建立起个人投(tou)资(Ji)系统的一点小小思考，分享给大家看看，欢迎指(Da)教(Lian)。供参考，毕竟，钱都是各自的。
微观方面：
复星医药是什么，作为一家被市场充分了解讨论的公众上市公司，复星医药这些年无数次被券商研究员和雪球大v讨论，宏文无数。一句话，复星医药是一家大健康为理念涵盖基础仿制药、医疗器械、医药流通、小分子创新药生物仿制药和精准医疗的全产业链综合性医药集团。
当下微观方面，复星医药，涵盖的产业链：
1) 基础仿制药领域：复星医药积极展开一致性评价，目前已经开展60多项通过19个品种，处于国内第一梯队（复星+万邦+奥鸿+二叶+洞庭等）。在通过收购印度高端注射制剂Gland pharma 后，在注射制剂领域异军突起，实现了中美印三地三报，如今很多注射制剂落地奥鸿子公司并加快申报速度，同时该公司也在推进再上市
2) 医药板块，以国药控股为基础。
3) 医疗器械板块，在收购台州、禅城、恒生医院等资产后，更加这块业务发展石头良好，并将在后续与其他板块协调并进，如直观、精准医疗等。
4) 创新生物药板块，以聚焦小分子靶向药物和癌症等领域复星复创，以西南地区丰富的人才资源这一两年有些异军突起的感觉，中美双报小分子创新搞得有声有色；生物类似药为主打的复宏汉霖已经港股上市，管线充沛。在生物医药板块，复星医药在国内显然处于第一梯队。
5) 精准医疗板块，复兴凯特的Yescarta的刚提交上市申请，确立精准医疗板块的行业地位(这里面有个因素很多人不知道，在CAR-T行业标准，药品审查标准以及临床治疗标准都还在摸索，目前全世界都只有两家上市，复星凯特不仅自身建立高标准的精准医疗品质，也同步协助行业体系的建立)。另外，复星这几年的干细胞管线投资不仅眼光精准，比如ReNeuron的2款药品，以及Revance的DAXI等等都出现积极的临床结果，会在将来为复星医药在细分领域建功立业。
6) 其他业务：略。
当下宏观方面：
首先，中国区域的新型冠状病毒疫情逐步消除也一定会像非典那样走出困境，尽管短期有#复工率指数# 的干扰（复工率整体依然在50%徘徊），但在国家的坚决英明的决（fang）策（shui）下，各省级动员起来了，社会经济发展在一季度和二季度之间有个V型反弹。
其次，尽管有个V型反弹，但是疫情对各行各业影响巨大，特别是建筑、电子以及消费等方面，一季度显而易见业绩会出现非常大的下行。一季度爆炒并依然在爆炒的中小股面临巨大的风险和回调可能。毕竟后面狗还是要被绳子拉住，市值与业绩回归是必然的。一二季度间，市场会出现核心资产荒的现象。
再次，这次疫情再次深刻反映了我国在医疗卫生领域的欠账太多，短板实在太突出。生物医药也是国家战略发展方向，后期医疗卫生领域的投入会继续加大。关注生物医药相关投资基金和ETF的成立。
综合微观宏观，细分各板块的发展势头，以及对对比各领域头部公司目前的市盈率（都不用拿科创版比）相比，作为综合型医药股，复星医药被市场严重低估，令人发指。
供参考，并指教。