熟悉万科的都知道，和其他地产公司不一样，万科每年一季度结算很少，净利润一般仅占全年的3%左右，万科超过一半的净利润都是在四季度结算的，所以我们能从一季报上得到的信息有限，我就简单点评一下。
地产股专项数据
销售金额：小七在《万科保利金地一季度销售数据大PK》一文中说过，保万金这三家地产股今年销售最好的无疑是万科，万科一季度的销售金额领跑所有A股房企，同比仅下滑了7.7%，而TOP10房企同比下降了13.6%，TOP100房企下降了21%，如果论权益销售金额，万科基本和去年持平，市占率今年有望进一步提升。
结算单价：一季度的结算单价比去年大幅下降2,221元/平，回到了12,448元/平，导致毛利率由35.0%下降到了31.3%，不过我们不用过于担心，万科每年一季度结算的收入仅占全年收入的12%左右，可以继续跟踪未来几个季度的结算情况来观察毛利率是否会回升。
新开工面积：受疫情影响，开工有所放缓，一季度实现新开工面积708.8万平方米，同比下降30.5%，占全年开工计划的24.3%（2019 年同期为 28.2%）。
财务数据
财务费用：万科一季度略微增加了有息负债，净负债率由19年底的33.9%上升到一季度末的34.3%，一季度费用化的利息达到26亿元，比去年四季度增加了4亿元，我估计万科从今年二季度开始会加快拿地扩张的速度，毕竟一季度万科权益拿地金额仅有73.9亿元，同比去年下降了75%，大幅落后于同行。
信用减值损失：去年同期计提了较大的应收账款损失，今年无计提，所以这块比去年多了4.1亿的税前利润，抵消了财务费用的增加。
归母净利润：今年一季报有一个亮点就是少数股东损益大幅减少了9亿元，归母净利润同比增加11.49%，达到12.5亿元，而去年一季度少数股东损益比归母净利润还多了9.6亿。
总的来说，万科的一季报四平八稳，销售端强于结算端，利润蓄水池已售未结金额已经达到了6,598亿元，我维持19年年报时的评分：82分。
万科相比其他地产股，我觉得不必过度纠结于财报的数字，他的做账方式极其保守，现金流极其稳健，只要中国的房地产业还在健康发展，万科就是全行业的领军人之一，作为一名袖珍小股东，躺好就行了。
我已经开通了个人的公众号：小七滚雪球，以后会在这里优先更新，持续分享个人投资感悟、实盘展示，欢迎订阅。
声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。
@今日话题 $万科A(SZ000002)$ $保利地产(SH600048)$ $金地集团(SH600383)$
金科股份 新城控股 华侨城A 招商蛇口 融创中国 中国恒大 碧桂园 中国金茂