再思考、再总结：    优秀的企业常常股价并不便宜，甚至总是让人感觉着高估。那么，如何在它们身上赚钱呢？有两种方法可以探讨：

  1、“王子”落难之时，择机买入。

  任何优秀伟大的企业增长也有一时放缓之时，或者突然遇到什么利空或者黑天鹅事件的打击。用巴菲特的话说是“王子”遇难（当然如果市场整体下跌，优秀企业也被错杀那更是好机会）。此时市场先生对股价往往不吝“棒喝”，等其过激反应，刀子落地之后，往往是买入良机。

  以东阿阿胶为例：

  由于公司控货造成今年二季度增长放缓，于是股票被打入“冷宫”，股价被市场先生打到最低34元左右。但是自己判断，公司的品质（如定价能力、品牌领导力等）并没有变坏，认为站在以后五年的发展眼光来看，35-40元之间的区域虽然并不是很便宜，但是应该不算太贵，于是便为女儿账户分批买入（可见女儿账户建仓记录），现在来看，感觉机会抓得还可以。相信随着公司收入增长速度的回升，其股价仍有上涨潜力，至少再回到35元以下的机会怕是现阶段难以等到了（当然这仅是自己的判断）。

  此种方法优点：判断准确捞个相对便宜货，需要的是一种对企业的洞察力，关键是判断它还是不是具有“王子”的品质。并且判断对了还需要有下注的勇气。同时，还需要有一种不赚快钱的耐心，因为就像久病初愈的病人一样，缓起来是需要时间的。

  缺点：判断不准(企业基本面发生了根本性变化），股价新低之后仍有新低，弄不好深度套牢，造成本金的永久性损失。

  当然，如东阿阿胶股价走上来了“马后炮”好说，特别是当股价真的低迷之时，如何判断常常是令人纠结不已。即如现在的张裕，股价就因为增长下滑而受到不断打压，你说它将来走势会如何呢？

  所以，最难还是自己的洞察力、判断力。

  2、经营拐点向上，顺势介入。

  就如任何优秀伟大的企业增长也会有放缓一样，它们也常常会有伴有加速增长的拐点，原因或者是有了好的管理层，或者是经过多年厚积薄发，或者是采取了激励措施，或者是行业经营顺风顺水，或者是经营上开辟了新天地，总之经营拐点已经确立（可以数据说话）。此时，市场先生往往又不吝“奖赏”，于是股价出现冲浪式、螺旋式上涨，甚至成为长期大牛。拐点确立之时，也常常可以顺势介入，若举措得当，往往取得立杆见影之收益。

  以上海家化为例：

  2010年全年    收入增长14.71%，净利增长18.15%；

  2011年第一季：收入增长26.31%，净利增长29.22%；

  2011年第二季：收入增长21.87%，净利增长29.95%；

  2011年第三季：收入增长17.98%，净利增长33.77%；

  2011全年      收入增长15.6%，净利增长31.06%

  2012年第一季：收入增长25.05%，净利增长48.38%；

  2012年第二季：收入增长21.69%，增长73.93%；

  2012年第三季：收入增长23.52，增长70.70%，扣非后增长70.4%，若加回股权激励费用同比增长108%。

  显然，从2012年第一季数据分析，经营向上拐点确立，增长加速明显。如果从4月27日第一季报公布之日以最高价33.05介入，今年虽然大盘跌跌不休，但无疑已取得不错的浮盈收益。

  类似上海家化这样的例子还有很多，股市中的长期大牛股往往有此特征。

  此种方法的优点：在于经营形势的拐点已确立，股价上涨的趋势也往往已确立（所谓研究趋势不如跟随趋势，不跟市场先生叫劲），由于市场先生的情绪对于此类股票常常有一种亢奋情绪，所以股价仍然会表现一种惯性上涨。

 缺点：由于市场常常是追逐业绩这一概念，而且有时股价对这种利好已“先知先觉”，提前反应，所以按照价值投资者的眼光去衡量往往是不便宜。所以这种顺势而为应该淡化估值概念，只要不是特别疯狂，也可以顺势而为，吃它一段收益。

  说白了，其实这种方法更多的是一种趋势投资（有点欧奈尔的味道）。市场上似乎对趋势投资腹议较多，其实在自己看来，如果能够做得好也并无所谓道德不道德之说。这恰如，一个小商小贩，从城东花两块钱买来一斤黄瓜，在城西以四块钱卖出去，只要他能够卖出去赚钱即可。你能说这个赚取差价的小商小贩不道德吗？在本人看来，股票也可以视作一种特殊的商品，不管用啥法，股市上赚钱才是王道，长期赚钱才是硬道理。

  这种趋势投资方法，持股期限应该相对灵活，即一旦趋势转坏，应该立即止损止盈，不然，如果持股期限是以年计算，弄不好，竹篮打水一场空。

  仍以张裕为例，就是因为今年增长放缓，股价从历史高点已经腰斩，打回了三年前的原形，足见市场先生的冷酷无情。张裕的长期投资者如果不是介入成本很低，怕在现阶段就要深度套牢啦。

  顺带说一句，本人近些年倒更倾向于运用第一种方法，因为运用这种方法（并以持股以年为单位）感觉心里踏实些。至于第二种方法，前些年倒是经常运用，但现在基本不用了，因为自己感觉资金量少时心里还相对轻松，但是若资金量相对大了，心里就感觉着还不是太踏实，特别是对止损止盈这样的活计自己感觉有时不好掌握。

  当然，不论运用哪种方法，自己选择的投资标的都是自认为的优秀企业，不优秀的一律除外，甚至连看都不看。