粽哥2025 的讨论

你说的也是一种逻辑。我刚说的，“安”是根据市场环境的变化来决定，如果个股的行业出现不好的趋势，或者未来几年都会出现大的利空的话，就没必要“死持”，这样时间成本，机会成本就大了。另外，未来的A股可能会趋于稳定，但是我刚说的，投资逻辑是具有“主观能动性”的，就是投资策略可以调整，或者说战术方面的调整，战略上坚持价值投资，但是在战术上，也得有所操作，比如巴菲特先前买入的IBM或者中石油的股票，如果按照他十年不卖，二十年不卖的话，那他也不会继续排名世界前三的首富这么多年了，毕竟IBM所在的行业发生了变化，趋势发生了转变，中石油也不在高估。同样的，“安”不是强调一定要卖在最高点，正如我15年持有康美药业的时候，还有今年年初卖掉白云山的股票的话，如果不是我看到行情发生了改变选择清仓的话，那我就不会逃过股灾，今年也不会躲过白云山，乐普医疗和万科的轮番下跌，尽管这些股我都没有卖在最高点，但起码我觉得心安理得，我的里面就是“赚到钱，什么时候卖都是对的”。所以我觉得我获得了最大化的收益，这就是我的投资理念，而不是选择无谓的死守。

“落袋为安”本身就是一种驳论，何为安？如果你卖在最高点，或许是安；反之所失良机时，带来的可能又是后悔。中国市场大起大落确实频繁，这也引发很多人思考见高就卖见底就买的思维方式。但有些事情是会变化的，比方说：中国市场的未来几年是否真的延续这种大起大落？如果不是，“落袋为安”本身会不会成为未来投资的绊脚石，虽然现在的市场环境下“长持”已经成为了绊脚石。

我觉得，是否长持的关键，还是在于投资人自身的“风险偏好”，如果投资人对于自己的操作有一定把握，并且对于负面效果的高容忍度，那么“落袋为安”是可以的，反之如果是为了未来某一个目标，并且对自己的波段操作没有太大信心，那么“落袋为安”就反而成了高风险。

我们必须明确的是，好公司不会因为人们的波段操作，而从3家变成了4家，从6家变成了12家。无论市场如何波动，好企业还是客观存在着的。假设你在做波段时，从好企业A跳到了普通企业B，那么可能未来的投资结果也会变得不同。所以为了避免这样的悲剧发生，波段操作依然只能从企业A继续跳回到企业A，还在这家企业中进行投资。

所以最终，“长持”的风险在于：1）波动的心理风险，2）企业在不知情的情况下变得更加糟糕。而“波段落袋为安”的风险在于：1）踏空的风险，2）企业在不知情的情况下变得更加糟糕（依然需要面对，因为当股价下跌后，可能继续下跌），3）波动的心理风险（是的，因为你贯彻了落袋为安原则，所以你总是再作“下一次打算”。）

我说的并不是来回做T，频繁操作，而是前期可以设置底仓，后期再慢慢加仓，然后一直持有，等合适的价位，再卖出去。并不是经常做高抛低吸，这就不是价值投资，而是价值投机了。

说得好

在符合自己预期的情况下，都是正确的，确实可以落袋为安。