这货神神叨叨的,信他你就傻
今日:卖出同仁堂3100股,成交均价29.66元,成交金额91946元;同时,卖出通策医疗700股,成交均价49.08元,成交额34356元。同时,买入贵州茅台200股,成交均价627元,成交金额125400元。
换股理由:
1、卖出并不是长期不看好,而是通过反复比较(有时做出一个小的决策也是特别费脑力的工作,这个想法是在双休日无事之时“寤寐思服”的结果),依公司的质地与现在的估值水平,现价的茅台性价比要高于同仁堂。——确实拿茅台“高富美”的商业模式作尺子,很多优秀投资标的感觉也或多或少的“矮挫穷”!
其实,这个“聚焦”的想法由来已久,但是一直没有将大脑与自己的手“联机”。更何况,同仁堂仓位一直占比不高,有些持有“观赏”的味道,这也是原因之一。
对通策700股的卖出,是因为卖出同仁堂的金额仍不足买两手茅台,所以,被迫作此取舍。
2、由于懒字当头,自己现在越来越倾向于买入心仪的标的,就不需要再频繁地决策,频繁地“称重”作业,而茅台就是自己心目中这样标的之一。
茅台的基本面就不用说了,已经快让人说烂了,主要是看当下的市盈率估值(当然最科学的估值摸型是现金流折现,而对于茅台这样的企业来讲,用PE估值便可以认为是简化了的现金流估值模型)。
依自己买入时的总市值7875亿元计算,毛估今年增长30%,净利润350亿元,对应市盈率22.5倍。再考虑到明后年的增长,市盈率当掉入20倍以下了。茅台目前的价位,我认为是处于合理,甚至合理偏下位置。
巴菲特他老人家“谆谆告诫”我们说,宁可以合理的价格买入伟大优秀的企业,也不以低廉价的价格买入平庸的企业,这话我信,不仅信,而且还常常感叹“老得太快,而聪明得太迟”,因为事后看,当自己身处大熊之中,当优秀企业跌便宜了时,自己并不是后悔买入价位有多早或者有多小高,反而常常是反悔量不足(真羡慕现在的有钱人啊)!
而这个“量不足”,就常常造成自己与有钱人的巨大差距啊!
所以,尽管有市场观点认为,随着系统性风险的释放,茅台未来的价位有可能“破6进5”(比如从技术上看是不是还有个小缺口啥的),甚至腰斩,呵呵,这是市场老先生的事情,这事儿自己主不了,且任由它表演去吧。——当然,果如是,说不定我还有大想法儿!
3、买入茅台的根本逻辑仍然在于,在国家消费升级的大背景下(品质消费时代慢慢到来),在高端白酒集中度势必进一步提升的趋势下,在可以视见的未来,依茅台的稀缺性、不可复制性、高端性、金融属性、储存升值属性、成瘾性(见有的有钱人非茅台不喝啊)等特点,依然可以走“量或价升+产品结构调整(年份、系列)+理顺渠道+提高自营比例”的路子,进而仍然看不到发展的天花板。就是若干年后,发展到了天花板,考虑到其分红,茅台也当有具有类债券属性。
4、可以畅想一下,2018年之后,未来五年茅台保持复合增长15%(略高于国家GDP一倍速),则五年之后有望实现净利700亿元,届时给予20倍市盈率估值,则对应市值14000亿(当然,给予15倍市盈率,则对应市值10500亿,收益率有点可怜,不过跑赢通胀是没有问题的)。所以,现价买入茅台,自己认为可以有实现年复合12-15%的收入预期。
至于再远点说,呵呵,就先不说了,且持且观察吧。
5、在此特别感谢同仁堂(本来说好当古董收藏的呢,有点不舍啊),感谢通策,让我有机会入手两手茅台,以后你们的旗帜就交由茅台扛下去了!
在此也小披露一下,也是经过双休日的反复权衡,今天开盘就将主账户持有十年的云南白药卖出了(仅留一点观察仓),换入茅台并少许阿胶(也是考虑到性价比)。
“十年白药路”是怎样的一种心理路程啊(以前写过帖子的),所以,在此也衷心感谢百年白药,并祝百年白药借助混改进一步焕发出勃勃生机!
至此,持有组合:
贵州茅台:750股,成本245.283,市值48.36万,+162.876%;
康美药业:19100股,成本12.007,市值38.77万,+69.068%;
通策医疗:4800股,成本21.087,市值23.99万,+137.018%;
东阿阿胶:6000股,成本43.494,市值26.40万,+1.163%。
其中现金:2530.45元。
总资产:137.78万。
其中:
1、贵州茅台、东阿阿胶,中国“古董”式的企业,当下以收藏的心态持有;康美药业、通策医疗为长期持股。
2、计投入资金50万元,截至今日收益率175.56%。
截至2017年底,市值143.09万;今年至今,浮盈-3.71%。
初始净值1元(15年起),现净值:2.7556。
以前所有操作,博客笔笔实录。
说明:这个收益率水平已大大超出预期(有运气成份,如打新),因为本账户预期年复合收益率15%,至2020年达到市值100万(已提前三年完成“任务”),所以,持有起来更是不急了。
女儿账户理论持有期限:40年(至今已三年有余)。
所谓理论期限,即理论上这个账户的资金使用40年原则上不从账户中提取使用,牛市太疯狂了、或急用除外。
1、投资策略:
与其预测风雨,不如打造诺亚方舟;
与其猜测牛熊,不如见便宜了便分段、分批买入,并以年为单位坚定持有。
投资的出发点和落脚点,一定要放在优秀、低估或合理的企业身上,切不可寄托于牛市大潮的全部上涨之上。
2、卖出系统:
(1)贵得太离谱儿,一般高估不卖;
(2)基本面恶化,主要是被颠覆或竞争根基被动摇(一时增长放缓当具体研判);
(3)找到性价比更高的,此招儿慎用。
视牛熊市状况可进行金字塔式的仓位动态调整,原则上不波段操作(老虎长翅膀的事儿干不来)。
坚决规避两个卖出:
(1)大跌“吓”得卖出;
(2)认为赚钱了“乐”得卖出。
3、持股座右铭:
不想持有十年,就不要持有一分钟。
4、投资风险:
波动并不是风险,哪怕巨大的波动,如调整百分之三十、五十,也不是风险。
真正的风险来自于:
(1)本金的永久损失;
(2)回报不足,如跑输无风险利率(债券、定期存款收益)、上证指数(沪深300)、长期通胀。
5、收益预期:
与上面“跑输”相反,底线是实现“三个跑赢”。争取回报高于基准指数几个点,达到投资优秀的水平。
6、持股心态:
就当这点钱“烂”在股市里了。
附:复利公式:
50万元本金为起点:
年化15%,20年818.5万元;
年化20%,20年1917万元;
年化30%,20年9502.5万。
本账户带有实验性质,即试验中国式长期投资,勿仿,勿仿!
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前两天向任俊杰老师请教时得出如下思考:
1、若以“安全边际”为基石,则必然会导致经常性的“称重作业“,经常性的”搬砖“。
2、若以“企业”投资为基石,则必然会向最优秀的公司集中。才能真正做到”买入/持有“。
我想闲兄的聚焦应该就是”2“。
欣赏闲大的神定气闲,真正的高手,永远看不到锋芒
茅台必然要到500以下,现在是强势股补跌的时候。
阿胶有问题,火锅鸡吃多了吧
我可以见证!从博客关注到雪球,通过这个实盘,给了我很多感悟
投资人的思路一路走过来都是动态的,那怕当时在坚信会永不卖出,随着认知的提升都会重新审视,所有说,没有永远的誓言,变化才是永远不变的真理。我们学习前辈的投资,不是学习具体的操作,而是能理解具体操作的背后的逻辑,为什么这么做,出发点是什么,而不是具体在某个股票上。全仓茅台的和全仓格力的都值得学习,都有集中,专注的共性!
确定性、确定性、确定性,加上年30%的roe。你传于想透了啊!
好吧,我取关你个猪了!说好的一起持有百年企业的!!!未来属于中医药!未来属于人口老龄化!茅台消费升级天花板渐行渐进!命真好,开盘就卖出云白!操为啥今天云白跌停,你大早就卖出了呢!!!
连古董都不要了,实在是可惜可惜!话说古董不是不卖的吗?
闲大的好文。雪球最敬佩的老师
茅台,从八百斩到四百也不为过!
从曾经万亿市值回归到五千亿市值也是可能的!
茅台,早晚让科技热潮干趴下!
疯狂后,必回归本性!
茅台,格力,白药,等等都在回归路上!
pe不一定准,但市场资金闻风而动!
涨几年,盘跌几年,不变的理!
代表防御的,都该下山了!