存货和应收增加，是因为东阿准备开辟新产品线，在“屯粮”。而且存货增加明显是主动行为，而不是因为滞销而带来的被动增加。这一点通过常识就能判断，存货和应收的增加量，以及销售费用的增加量，明显是已经超越了对现有产品的需求，更多的是为扩张和更多的新产品在做准备。这一点，从存货的增加比例就可以看出来。就算去年阿胶一个都不卖，也达不到如此高的存货，更何况去年还卖出去了那么多！明显，东阿是在为什么计划做准备。以上分析在半年报中得到证实，半年报中产品分类中，可以看到“其他”暴增5.5倍，贡献收入高达16%，倒推的话去年其他产品贡献也就2%-3%。说明了东阿正在其他品类做工作，扩充市场！ 废话不说那么多，ROE上升，毛利率上升，扣非增长，现金充裕（19亿现金都买理财，年收益率在5%-9%不等，估摸着平均7%左右，这样每年理财利润就有1.4个亿）。这些关键数据都非常好！ 管他妈的其它指标呢，只能忽悠那些只看表面只看数字的人。

东阿阿胶中报

今日细看：
1、其他产品中，收入4.27亿，同比增长549.75%。不应该是桃花姬的，因这这个产品包括在系列产品之中。最大的可能是除阿胶之外的，其它胶类等保健品。此外，生物医药品种是否包括，不得而知。
2、关于存货的对比，我认为应该与年初相比，或许可能判断一些方向性的东西。假如年初产品就积压，作为企业管理人基本常识是应该消化库存的，不会再让它生产积压。如果半年报与去年半年报相比，库存商品确实增长了6.38个亿的，然而与年初相比，确实小幅度减少的。同时，原材料又比年初增加。这说明什么呢？按照常识，应该是产销向两旺方面转化的表现，而不是库存的积压太多的。
3、为什么其他产品收入增加4.27亿呢，我还是持有一点点这种小的猜测，老秦曾提出十二五期间实现收入50亿，再造一个阿胶的，但是从其阿胶及系列产品看，完成40多亿应该问题不大了，但是若实现50亿看来略有点难度。所以，今年也有冲一冲这个目标的冲动。但是公司年初提出在其他胶类上进行拓展，并备了一些原料的，这也是原计划之中的。不错，东阿阿胶确实主业是阿胶，但是如果跨界不远，弄点其它保健品，又能赚钱，为什么不干呢？所以，在这个方面，我们不能有书生之见的。